Los criptomercados siguieron bajo presión mientras el bitcoin rondaba los 87.000 dólares, con el posicionamiento de opciones y los comentarios de los analistas apuntando a riesgos crecientes de una caída más profunda a principios de 2026.
El reciente repunte parece estar perdiendo impulso, con la acción del precio cada vez más definida por picos a corto plazo seguidos de nuevas ventas, como informó CoinDesk el miércoles.
Bitcoin subió brevemente a 90.000 dólares el miércoles por la noche antes de caer por debajo de 87.000 dólares, con un desempeño inferior al del mercado de valores durante el último episodio de incertidumbre macroeconómica. Los operadores se están posicionando cada vez más para nuevas caídas, especialmente alrededor del vencimiento de las opciones del 26 de diciembre.
Los datos del mercado de derivados muestran un gran aumento en las opciones de venta en el nivel de 85.000 dólares, lo que sugiere expectativas de que bitcoin podría caer por debajo de ese nivel en el futuro cercano.
La volatilidad implícita a treinta días aumentó al 45%, dijo Derive.xyz en un correo electrónico a CoinDesk, mientras que el sesgo sigue siendo firmemente negativo, lo que refleja la demanda de protección a la baja. La divergencia a más largo plazo también está anclada cerca del -5%, lo que indica que el sentimiento bajista se extiende hasta la primera mitad del próximo año.
«Hay un claro posicionamiento defensivo hasta finales de año», dijo Alex Kuptsikevich, analista jefe de mercado de FxPro. «La tendencia alcista que se formó a finales de noviembre se ha roto y el mercado ahora se está negociando más como durante la liquidación de octubre, con fuertes picos que no lograron ganar tracción».
Ether muestra un perfil ligeramente más equilibrado. Si bien el sesgo a corto plazo de ETH sigue siendo negativo, el sesgo a largo plazo está más cerca de ser neutral, lo que sugiere una menor convicción en torno a una caída continua.
Aún así, los operadores acumularon un grupo considerable de opciones de venta alrededor del nivel de $ 2,500 al vencimiento del 26 de diciembre, lo que destaca un área clave de preocupación.
Más allá del posicionamiento a corto plazo, algunos analistas advierten que el ciclo a largo plazo de Bitcoin puede estar cambiando. El estratega de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, dijo que el repunte por encima de los 100.000 dólares a principios de este año puede haber plantado las semillas para un repunte mucho más profundo.
«El ascenso del Bitcoin hacia las seis cifras puede haber iniciado el ciclo de regreso a los 10.000 dólares, potencialmente en 2026», dijo McGlone, argumentando que los períodos de extrema creación de riqueza a menudo siguen a cambios bruscos. Añadió que la próxima recesión económica podría verse impulsada por el colapso de activos digitales altamente especulativos con un poder efectivamente ilimitado.
A pesar de la advertencia, McGlone señaló que el propio bitcoin ha sido relativamente resistente, con una caída de solo alrededor del 5% en 2025 hasta mediados de diciembre.
Sin embargo, los datos de CryptoQuant muestran que los tenedores a corto plazo han estado acumulando pérdidas durante más de un mes, mientras que Glassnode estima que los tenedores a largo plazo han perdido aproximadamente 500.000 BTC desde julio.
Mientras tanto, Kupcikevic de FxPro dijo que los recortes de tasas de la Reserva Federal de este año son menos un catalizador directo y más una señal de que el endurecimiento ha terminado, lo que permite a los inversores mantener la exposición al riesgo a través de retrocesos.
«Esa paciencia ayudó a impulsar al bitcoin a nuevos máximos a principios de año», dijo. «Pero el apalancamiento sigue siendo elevado, y la ola de liquidaciones de octubre expuso cuán frágil puede ser el descubrimiento de precios cuando el posicionamiento se vuelve saturado».
De cara al futuro, los riesgos geopolíticos y las condiciones de apalancamiento serán factores clave en 2026. Por ahora, los mercados parecen encaminados a la volatilidad, y los riesgos a la baja vuelven a estar firmemente en el foco de atención a medida que el año llega a su fin.
