Es posible que el precio de Bitcoin aún domine los titulares, pero entre los analistas y estrategas institucionales, la atención se está desplazando silenciosamente hacia otra parte.
En lugar de debatir si Bitcoin puede recuperar impulso alcista en el corto plazo, los observadores del mercado se centran cada vez más en una pregunta más profunda: si las señales estructurales que alguna vez guiaron de manera confiable el ciclo de cuatro años de Bitcoin están comenzando a desmoronarse.
Patrocinado
Patrocinado
Los analistas ya no miran el precio de Bitcoin mientras las señales de demanda se están deteriorando silenciosamente.
El cambio se produce en un contexto de debilitamiento de los indicadores de demanda, aumento de los flujos de divisas y una brecha cada vez mayor entre los analistas.
Por un lado, algunos creen que Bitcoin está entrando en una corrección tradicional posterior al pico. Por otro lado, otros argumentan que la criptomoneda pionera puede estar liberándose por completo de su ciclo histórico.
El analista Daan Crypto Trades afirma que el comportamiento reciente de los precios ya ha puesto en duda una de las suposiciones estacionales más confiables de Bitcoin.
«BTC De cara al futuro, el primer trimestre es en general un buen trimestre para Bitcoin, pero también lo fue el cuarto trimestre, y esta vez fracasó. Sin duda, 2025 fue un año muy complicado. Enormes entradas y acaparamiento, seguidos por grandes ballenas OG y un ciclo de ventas de 4 años. Escribió.
En lugar de señalar un fracaso definitivo, un desempeño deficiente sugiere fricción. Las entradas de ETF y la acumulación corporativa son absorbidas por la distribución de propietarios a largo plazo, lo que disminuye el impacto que alguna vez tuvieron estas entradas en el precio de BTC.
Esta tensión estructural también es visible en los datos del mercado spot americano. Según Kyle Doops, la prima de Bitcoin de Coinbase, que a menudo se utiliza como indicador de la demanda institucional estadounidense, se ha mantenido negativa durante un período prolongado.
Patrocinado
Patrocinado
El mensaje no es capitulación, sino vacilación, lo que significa que el capital está presente pero no está dispuesto a perseguirlo.
Los flujos de intercambio indican distribución, no acumulación
Los datos en cadena subrayan la necesidad de una interpretación cautelosa, a medida que las entradas de divisas de Bitcoin aumentan a niveles históricamente asociados con el comportamiento del final del ciclo.
«Los flujos de divisas mensuales aumentaron a 10.900 millones de dólares, la mayor cantidad desde mayo de 2021. Flujos de divisas elevados como este indican una mayor presión de venta, ya que los inversores mueven activos al mercado de valores para liquidar posiciones, tomar ganancias o protegerse contra las caídas. Esto es una prueba más de una cima del mercado y el comienzo de un mercado bajista en medio de una mayor volatilidad», dijo King.
Históricamente, picos similares han coincidido con fases de obtención de beneficios más que con períodos iniciales de acumulación.
Patrocinado
Patrocinado
Si la historia se mantiene, las matemáticas cíclicas aún obtienen puntuaciones más bajas en instituciones divididas pero disciplinadas
El analista en cadena Ali Charts sostiene que a pesar de los cambios estructurales, la simetría temporal de Bitcoin sigue siendo sorprendente.
«Los ciclos de precios de Bitcoin han seguido un patrón notablemente consistente, tanto en tiempo como en magnitud. Históricamente, se necesitan alrededor de 1.064 días desde un mínimo del mercado hasta un máximo, y alrededor de 364 días desde un máximo hasta el siguiente mínimo», escribió, señalando que los ciclos anteriores siguieron de cerca ese ritmo.
Si ese patrón continúa, el analista sugiere que el mercado podría estar ahora dentro de su ventana correctiva. Los retrocesos históricos implican una mayor caída antes de un reinicio permanente.
A nivel institucional, las opiniones divergen sin volverse caóticas. El jefe de estrategia criptográfica de Fundstrat, Sean Farrell, reconoció las presiones a corto plazo, pero mantuvo un marco alcista a largo plazo.
Patrocinado
Patrocinado
«Bitcoin se encuentra actualmente en una valoración de ‘tierra de nadie'», dijo Farrell, citando recompras de ETF, ventas de propietarios originales, presión de los mineros e incertidumbre macroeconómica. Aún así, añadió, «todavía espero que Bitcoin y Ethereum desafíen nuevos máximos históricos antes de fin de año, poniendo fin al ciclo tradicional de cuatro años con un mercado bajista más corto y más pequeño».
El debate sobre el ciclo ya es institucional
Tom Lee se hace eco de esa posibilidad, cuyo sentimiento se ha hecho eco en los comentarios sobre criptografía, sugiriendo que Bitcoin pronto romperá su ciclo de cuatro años.
Jurrien Timmer, de Fidelity, opina lo contrario. Según Lark Davis, Timmer cree que el pico de octubre de Bitcoin marcó tanto un pico de precio como de tiempo, con «2026… el año de la caída» y un soporte formándose en el rango de $65,000-$75,000.
En conjunto, estas perspectivas muestran por qué los analistas ya no están obsesionados únicamente con el precio de Bitcoin. El próximo movimiento de la criptomoneda pionera puede no decidir quién es alcista o bajista, pero sí si el marco que ha definido su mercado durante más de una década todavía se aplica.
