Tres señales que los comerciantes de opciones de Bitcoin buscan para medir ‘realmente bajo’

Las apuestas de los operadores de opciones muestran una señal compleja para Bitcoin: espere ganancias, pero no apueste a la luna. El comercio subraya un mercado que ha influido en el repunte eufórico de fin de año a favor de un repunte más mesurado y dentro de un rango.

Se han detectado aproximadamente 20.000 BTC en transacciones de cóndor en bloque nocionales en Deribit, estructuradas para liquidar la principal criptomoneda entre $100.000 y $118.000 para diciembre de 2025.

La estrategia consiste en comprar cuatro opciones de compra con la misma fecha de vencimiento, pero a diferentes precios de ejercicio. Suele utilizarse cuando los inversores esperan crecimiento pero creen que el crecimiento es limitado.

«La opinión de consenso anterior de un ‘rally de Santa Claus’ a finales de año ha sido descartada en el mercado». Jake Ostrovskis, un comerciante OTC del fabricante de criptomonedas Wintermute, señaló el martes piarque se refiere al reciente aumento en el comercio de bloques de cóndores de call largo.

«Para aquellos que buscan cronometrar el mínimo real, la estructura de futuros probablemente sirva como una señal clave», señaló Ostrovskis, señalando que «la volatilidad implícita disminuirá, el contango regresará a la estructura de futuros y se inclinará hacia la neutralidad».

«En las condiciones actuales del mercado, las expectativas de un nuevo máximo en el cuarto trimestre se han disipado por completo y el sentimiento bajista ha prevalecido», dijo Adam Chu, investigador jefe de la firma de análisis de opciones GreeksLive. Descifrarhaciéndose eco de las moderadas expectativas alcistas de fin de año de Ostrovski.

Los enormes pedidos de Condor para escalas largas probablemente sean parte de un «reposicionamiento impulsado por las ballenas» antes de la fecha límite mensual, sugirió Chu.

Sin embargo, el mercado aún tiene que alcanzar estos mínimos, dijo Sean Dawson, jefe de investigación de la plataforma de opciones en cadena Derive. Descifrar. Citó la creciente volatilidad implícita a 30 y 180 días a pesar de la estabilización de los precios, lo que significa que los operadores todavía están pagando por protección contra el pánico.

Un aumento en la volatilidad implícita, que mide las expectativas del mercado sobre futuros cambios de precios, significa que el mercado espera un mayor movimiento de precios en el precio futuro de un activo, lo que indica una mayor incertidumbre o miedo.

Un «retroceso» momentáneo en la estructura de la volatilidad -donde la volatilidad a corto plazo es más cara que la de largo plazo- es una señal clásica de mercados en problemas, explicó Dawson. Un regreso al «contango», donde los IV a largo plazo son más altos, indicaría que los mercados se han calmado.

Mientras tanto, la divergencia es profundamente negativa desde la caída del 10 de octubre, dijo Dawson.

Si bien ha habido una ligera recuperación la semana pasada, «todavía queda un largo camino por recorrer antes de que veamos que el sesgo regresa adecuadamente» a neutral, añadió, indicando que el sentimiento bajista aún no se ha disipado por completo.

La combinación de estas señales sugiere que los traders profesionales se están posicionando para una volatilidad continua y una falta de fe en una recuperación en línea recta.

A pesar de las recientes caídas en los indicadores clave, «el pánico del mercado no ha disminuido completamente», dijo Chu de GreeksLive, y agregó que «el último mes del año sigue siendo riesgoso, con expectativas de volatilidad aún elevadas».

Dawson estuvo en gran medida de acuerdo con las perspectivas limitadas, afirmando que espera que Bitcoin esté en el rango de $100,000 a $118,000 para fines de 2025, y es más probable que supere los $120,000 ya en el nuevo año.

Bitcoin se cotiza actualmente a 87.400 dólares, un 0,3% menos en 24 horas, según datos de CoinGecko.