Ray Dalio dice que el giro de la Reserva Federal podría impulsar el oro, ¿qué pasa con Bitcoin?

Conclusiones clave

• Dalio dijo que el aumento de liquidez proveniente del creciente balance de la Reserva Federal podría alimentar la «inflación de activos», una dinámica que normalmente impulsa activos como el oro.
• Los comentarios se producen después de que el ex director ejecutivo de BitMEX, Arthur Hayes, dijera que la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal podría «reavivar el mercado alcista de bitcoin».
• Valdrin Tahiri, de CCN, moderó el optimismo con advertencias de que la configuración técnica de Bitcoin sigue siendo frágil.

El inversionista multimillonario Ray Dalio advirtió que la decisión de la Reserva Federal de poner fin a la flexibilización cuantitativa (QT) y la continua expansión del balance podría impulsar el oro y, por extensión, otras acciones de valor como Bitcoin (BTC).

Las implicaciones para bitcoin se producen cuando otros en la industria destacan el potencial de una nueva corrida alcista.

La Reserva Federal recurre a la liquidez

El fundador de Bridgewater Associates, uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo, argumentó que si bien el anuncio de la Reserva Federal se enmarcó como un ajuste del balance, marcó un cambio significativo hacia una política más flexible.

«Como dijo el presidente Powell, ‘…en cierto punto, querrás que las reservas comiencen a crecer gradualmente para mantenerse al día con el tamaño del sistema bancario y el tamaño de la economía'», señaló Dalio en un nuevo ensayo. El miércoles.

«Será importante observar cuánto añaden», añadió.

Advirtió que si el balance de la Reserva Federal comienza a expandirse mientras las tasas de interés disminuyen y los déficits fiscales siguen siendo grandes, «lo veremos como una interacción monetaria y fiscal clásica entre la Reserva Federal y el Tesoro para monetizar la deuda nacional».

Ese escenario, escribió Dalio, «me parecerá como si la Reserva Federal se estimulara a sí misma hasta formar una burbuja».

Rally de oro

Dalio dijo que cuando la Reserva Federal u otros bancos centrales compran bonos, «crea liquidez y reduce las tasas de interés reales».

Lo que sucederá a continuación, explicó, depende de hacia dónde fluya esa liquidez.

«Si se queda en los activos financieros, eleva los precios de los activos financieros y reduce los rendimientos reales, de modo que los múltiplos aumentan, los diferenciales de riesgo se estrechan y el oro sube», dijo, describiendo el ciclo de «inflación de los activos financieros».

multimillonario ha establecido un vínculo directo entre una mayor creación de dinero y el desempeño del oro, argumentando que la inflación y la depreciación de la moneda tienden a impulsar los activos duros.

«En igualdad de condiciones, cuanto mayor sea la tasa de inflación, más aumentará el oro porque la mayor parte de la inflación se debe a la disminución del valor y del poder adquisitivo de otras monedas debido a su mayor oferta, mientras que no hay mucho aumento en la oferta de oro», escribió.

Si bien Dalio se centró en el oro, señaló implicaciones más amplias para otros activos como Bitcoin, que podrían reaccionar de manera similar al aumento de la liquidez y la caída de los rendimientos reales.

Las implicaciones para Bitcoin se producen cuando otros en la industria señalan que los cambios de la Reserva Federal generan el potencial de una renovada corrida alcista en Bitcoin.

¿Qué pasa con Bitcoin?

El ex director ejecutivo de BitMEX, Arthur Hayes, cree que la misma ola de liquidez que describe Dalio ya se está formando debajo de la superficie.

En un ensayo fechado el 3 de noviembre, Hayes dijo que la «flexibilización cuantitativa sigilosa» de la Reserva Federal está inyectando silenciosamente dólares al sistema.

«Este fenómeno reavivará el mercado alcista de Bitcoin», escribió Hayes. «Las tuberías de agua en dólares en el mercado monetario no mienten.»

Sostuvo que el apoyo de la Reserva Federal a la emisión del Tesoro inyecta efectivamente dinero nuevo en los mercados.

«Si el balance de la Reserva Federal crece, es positivo para la liquidez en dólares y, en última instancia, eleva el precio del bitcoin y otras criptomonedas», dijo.

Hayes describió el servicio de recompra permanente (SRF) de la Reserva Federal como “el conducto a través del cual el dinero impreso ingresa al sistema financiero global”, llamándolo QE en todos los sentidos excepto en el nombre.

«La QE es una mala palabra», añadió. “Así que la Reserva Federal hará todo lo que pueda, con seriedad, para declarar que su combinación de políticas no es QE.

Al igual que Dalio, Hayes considera que la Reserva Federal dará prioridad a la estabilidad del mercado sobre el control de la inflación.

Pero donde Dalio advierte sobre el «estímulo de burbuja», Hayes lo ve como la chispa para el próximo ciclo de bitcoin.

Defectos técnicos

Sin embargo, no todo el mundo está convencido de que un avance sea inminente.

Valdrin Tahiri, analista de mercado de CCN, dijo que la reciente debilidad en el precio de Bitcoin indica una corrección prolongada, no un nuevo pico.

«El patrón de Bitcoin es casi idéntico al del mercado criptográfico más amplio», escribió Tahiri, señalando que los indicadores de impulso «se volvieron bajistas y entraron en territorio negativo».

Tahiri advirtió que bitcoin «apenas mantiene su área de soporte final» cerca de 106.000 dólares, y «un cierre decisivo por debajo de este nivel podría desencadenar una caída de más del 20 por ciento».

«El colapso de la capitalización total del mercado por debajo de 3,55 billones de dólares indica que el ciclo alcista ha llegado a su punto máximo», añadió. «Si logramos un cierre decisivo por debajo de este soporte, eso confirma que ha comenzado una fase de corrección extendida».

En el momento de redactar este informe, Bitcoin cotiza justo por debajo $102,000.