IREN limitada IREN y MARA Holdings MARA son las dos empresas mineras de bitcoins más grandes. Bitcoin, la criptomoneda más popular, alcanzó su valor máximo a principios de octubre de 2025 y ha seguido aumentando desde entonces.
La pregunta sigue siendo: en medio de la volatilidad de los precios, ¿qué acciones mineras de bitcoins tienen más potencial de crecimiento? Analicemos sus fundamentos, perspectivas de crecimiento, desafíos del mercado, estrategia futura y valoración para determinar cuál ofrece un caso de inversión más convincente.
IREN ha demostrado ser uno de los mineros de Bitcoin más grandes y baratos del mundo. En sus resultados trimestrales recientes, IREN informó un aumento secuencial del 17% en la tasa de hash operativa promedio mientras se enfoca en la expansión de la capacidad en el centro de datos de Childress. Esta tasa de hash operativa mejorada permitió a IREN aumentar la minería de bitcoins en el primer trimestre del año fiscal 2026 en un 12% secuencial.
Sin embargo, el precio fluctuante de las criptomonedas es una de las razones por las que IREN ahora está diversificando su negocio ingresando al mercado de servicios en la nube de IA. IREN planeó aprovechar este nuevo espacio de IA ya que la necesidad de infraestructura informática de IA está experimentando una tasa compuesta anual del 19,4%, según MarketsAndMarkets, mucho más rápido que el mercado de criptominería. Para respaldar sus esfuerzos en materia de IA, IREN está invirtiendo en nuevas instalaciones.
En sus instalaciones de Columbia Británica, IREN se ha fijado el objetivo de convertir su infraestructura de 160 MW de mineros ASIC a una computadora con IA basada en GPU para finales de 2026. En Childress, IREN está trabajando en el centro de datos refrigerado por líquido de 200 MW de Microsoft con grupos de entrenamiento de IA de alto rendimiento de 100 MW y densidades de rack flexibles de hasta 200 kW. El centro Sweetwater de 2 GW de IREN está avanzando: se espera que la subestación Sweetwater 1 de 1.400 MW esté operativa en abril de 2026 y la subestación Sweetwater 2 de 600 MW programada para finales de 2027.
Sin embargo, ampliar la capacidad de IREN conlleva mayores gastos de capital. IREN está gastando 5.800 millones de dólares en GPU para seguir siendo relevante en el mercado actual. Sin embargo, satisface sus necesidades de capital con 1.900 millones de dólares en suscripciones de clientes, 2.500 millones de dólares en préstamos y acuerdos con Microsoft y 1.400 millones de dólares en efectivo, acciones, pagarés convertibles y préstamos corporativos. Podemos concluir que IREN tiene una pequeña cantidad de capital disponible para financiar la expansión, mientras que depende en gran medida de contratos externos y pagos anticipados.
El negocio de IREN todavía no está bien diversificado. Los ingresos del centro de datos de IA contribuyeron con solo 7.300 millones de dólares a unos ingresos totales de 240.300 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 3% de los ingresos brutos en el primer trimestre del año fiscal 2026. Esto deja el negocio de IREN expuesto a la volatilidad de las criptomonedas. Además, dado que la criptominería es una industria impulsada por la innovación y que requiere mucho capital, IREN enfrenta altos costos de depreciación y frecuentes amortizaciones de activos. Estos factores llevaron a una disminución en los resultados comerciales de IREN. La estimación de consenso de Zacks para las ganancias del segundo y tercer trimestre del año fiscal 2026 de IREN se revisó a la baja en los últimos 30 días.
Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
MARA también espera capitalizar la transición global hacia la institucionalización de la inteligencia artificial y la aceptación generalizada de la reserva estratégica de valor de Bitcoin. A medida que MARA continúa su compromiso de escalar las operaciones y mejorar la eficiencia, la eventual reducción en la computación con el paso de GPU a ASIC le permitirá ganar flexibilidad en la carga de trabajo en la minería de bitcoins y el menor costo por token en IA.
La estructura récord de bajo costo de MARA, incluida su reciente compra de 39,2 mil dólares en precio de energía por bitcoin y 0,04 dólares/kWh de energía, aumenta la rentabilidad incluso en mercados volátiles. MARA también está invirtiendo fuertemente en su capacidad informática. En 2024, MARA adquirió siete ubicaciones en todo Estados Unidos. MARA también compró las plantas Hopedale y Hannibal por sólo 270.000 dólares por MW, muy por debajo del promedio de la industria de 900.000 dólares a 1,5 millones de dólares por MW. La estimación de consenso de Zacks para las ganancias de MARA en 2025 y 2026 ha disminuido en los últimos 30 días.
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Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
MARA está desarrollando una planta totalmente nueva en Ohio, que se espera que agregue 150 MW de capacidad. Estas expansiones estratégicas respaldan el crecimiento de MARA y reducen la dependencia de proveedores externos. Al poseer y operar más del 50% de su capacidad informática de 1,7 GW, la empresa pretende minimizar los riesgos operativos y reducir los costos. Esta integración vertical se alinea con el objetivo de MARA de liderar la industria de activos digitales manteniendo la flexibilidad en las fuentes de energía y la estrategia operativa.
MARA conserva una parte importante de los Bitcoins que extrae, posicionándose para capitalizar la posible apreciación de los precios con el tiempo, y vende el resto para obtener ingresos inmediatos. Esta estrategia híbrida, que combina la generación de ingresos con la acumulación de activos estratégicos, equilibra los ingresos inmediatos de la producción de Bitcoin con el potencial de crecimiento a largo plazo asociado a sus activos. MARA tenía aproximadamente 6.800 millones de dólares en efectivo y bitcoins a finales del tercer trimestre de 2025.
En lo que va del año, las acciones de IREN han subido un 393,4% en comparación con una caída del 33,7% en las acciones de MARA.
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En el frente de la valoración, IREN cotiza a un múltiplo P/S adelantado a 12 meses de 8,89 veces, significativamente más alto que el 3,83 veces de MARA.
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IREN y MARA ven la informática de IA como la próxima gran frontera, pero abordan esta transición desde diferentes posiciones operativas. Mientras que IREN avanza rápidamente hacia la IA con asociaciones sólidas, MARA se centra en un modelo verticalmente integrado y anclado en la energía con costos estructuralmente más bajos y adquisiciones de sitios disciplinadas.
La menor valoración de MARA la convierte en una acción que vale la pena considerar, mientras que IREN necesita más cautela debido a la reducción de los márgenes. MARA actualmente tiene un rango de Zacks n.° 3 (mantener), mientras que IREN actualmente tiene un rango de Zacks n.° 5 (venta fuerte).
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Este artículo se publicó originalmente en Zacks Investment Research (zacks.com).
Soy Guti Carrera empresario de exito que escogio el mundo del internet para poder expresar su comodidad de ver y sentirtse apreciado por lideres de internet en latinoamerica y europa.
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