Bitcoin en el foco mientras los contratos de acciones y opciones expiran el viernes

bitcóin Los operadores están evaluando los posibles efectos dominó del “Viernes Brujo” trimestral del mercado de valores estadounidense, un importante vencimiento de derivados que podría afectar el apetito por el riesgo en todas las clases de activos durante una semana repleta de catalizadores macro.

Bitcoin se ha mantenido estable durante las últimas 24 horas y se mantiene por debajo de los 90.000 dólares por tercer día consecutivo, según datos de CoinGecko.

«Los mercados globales realmente están lidiando con múltiples variables superpuestas esta semana», dijo Tim Sun, investigador senior de HashKey Group. Descifrar.

Señaló los datos de nóminas no agrícolas de EE.UU. y la reunión de política monetaria del Banco de Japón como eventos clave que afectan la liquidez y las evaluaciones de riesgo, además del vencimiento concentrado de los derivados bursátiles.

Un evento de triple bruja, que implica el vencimiento simultáneo de futuros sobre índices bursátiles, opciones sobre índices bursátiles, opciones sobre acciones y futuros sobre acciones individuales, suele generar volatilidad.

«Puede tener un efecto, pero normalmente de forma indirecta», dijo Derek Lim, jefe de investigación de la firma de creación de mercado de criptomonedas Caladan. Descifrar. «La transmisión más probable es a través de movimientos de capital que afectan el apetito por el riesgo, lo que luego afecta a las criptomonedas como un activo de beta alta».

Sun explicó el mecanismo de transmisión del apetito por el riesgo, citando la mayor correlación de Bitcoin con el Nasdaq, con el reciente aumento de la participación institucional.

«Cuando los grandes vencimientos de derivados conducen a ajustes de posición, las instituciones suelen dedicarse a la gestión de la liquidez de diversos activos. Esto significa que la fuerte volatilidad de las acciones estadounidenses puede conducir fácilmente a un reequilibrio pasivo en los criptomercados», dijo.

Sin embargo, los patrones históricos muestran resultados mixtos.

El evento de brujería de marzo provocó una «fuerte caída» en las criptomonedas después del vencimiento, mientras que el evento de junio vio bitcóin y Etereum una caída de casi el 2%, seguida de una consolidación de un mes, señaló Lim. Al mismo tiempo, el evento de septiembre tuvo un impacto más limitado.

El ratio put-call cercano a 1,10 y otros indicadores muestran una postura defensiva entre los operadores, con flujos inconsistentes de fondos negociados en bolsa y una liquidez reducida durante las fiestas que se suman a los vientos en contra.

Estos vientos en contra se ven agravados por señales macroeconómicas contradictorias, señaló Sun.

Aunque el reciente aumento de la tasa de desempleo en Estados Unidos ha reforzado las expectativas de un recorte de tasas en 2026, este positivo está siendo contrarrestado por otras fuerzas. «La creciente atención sobre la posible senda de endurecimiento del Banco de Japón puede desencadenar la retirada de las operaciones de carry trade, lo que provocaría salidas de capital de activos de alto beta como el bitcoin», dijo.

Las preocupaciones sobre la sostenibilidad de los gastos de capital relacionados con la IA en las acciones estadounidenses limitan aún más el potencial alcista en un entorno de baja liquidez.

Vencimiento de opciones de Bitcoin de $ 13,3 mil millones

Con el impacto del triple vencimiento indirecto, Lim aplazó hasta un evento cripto-específico que se avecina la próxima semana.

«En mi opinión, el vencimiento de Deribit el 26 de diciembre es un evento más importante que el hechizo del 19 de diciembre», dijo. Ese evento incluye más de $13,3 mil millones en opciones de Bitcoin que vencen, con más de la mitad del interés abierto actual agrupado en torno a él. El «dolor máximo» está entre $100.000 y $102.000, el nivel de precio en el que la mayoría de las opciones expirarían sin valor.

Sumándose a la presión de fin de año, Sun señaló que los inversores institucionales están ahora en el proceso de reequilibrar sus carteras. «Durante este proceso, parte del capital puede decidir reducir la exposición al riesgo y asegurar ganancias anuales, lo que podría crear una presión de venta temporal o aumentar la volatilidad en los activos de riesgo, incluido Bitcoin», dijo.

El resultado final, según los analistas, es un día de operaciones volátiles con la mayor volatilidad al final de la sesión de EE. UU. y una probabilidad moderada de un impacto criptográfico significativo impulsado principalmente por los mercados de valores. Una prueba más grande para el precio de Bitcoin vendrá con el vencimiento de las opciones el 26 de diciembre.

En el mercado de predicción Myriad, propiedad Descifrarempresa matriz Dastan, los usuarios siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de Bitcoin, colocando un 68% de posibilidades de que el próximo movimiento de Bitcoin lo lleve a $100,000 en lugar de $69,000, frente al 60% de ayer.