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Es posible que Bitcoin ya haya caído en un mercado bajista hace unos dos meses, según el jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, quien señala un grupo de indicadores técnicos y de cadena que se volvieron bajistas a principios de noviembre y aún no se han recuperado.
Conclusiones clave:
- CryptoQuant dice que Bitcoin puede haber entrado en un mercado bajista a principios de noviembre.
- La caída de Bitcoin por debajo de su promedio móvil de 1 año es una señal clave que confirma un cambio de tendencia más amplio.
- Moreno espera un posible fondo del mercado bajista entre 56.000 y 60.000 dólares.
Hablando en Milk Road el jueves, Moreno dijo que la mayoría de las señales detrás del índice alcista de CryptoQuant han estado mostrando señales de advertencia durante semanas.
El índice, que oscila entre 0 y 100, rastrea una combinación de métricas que incluyen la actividad de la red, la rentabilidad de los inversores, la demanda de bitcoins y la liquidez general del mercado.
La caída de Bitcoin por debajo de su promedio móvil de 1 año indica un cambio de tendencia
Para Moreno, la señal más decisiva es un marcador técnico familiar de largo plazo: Bitcoin cae por debajo de su promedio móvil de un año.
Este indicador, que refleja el precio promedio de los últimos 12 meses, se utiliza a menudo para distinguir entre tendencias alcistas y bajistas más amplias.
«Para mí, la última confirmación es que el precio está por debajo de su promedio móvil de un año», dijo Moreno, agregando que el movimiento generalmente indica un movimiento hacia condiciones bajistas.
El reciente precio de Bitcoin parece respaldar esa opinión.
Después de comenzar 2025 cerca de $93,000, el activo subió a un máximo de alrededor de $126,080 en octubre antes de revertir el rumbo y terminar el año por debajo de su nivel inicial, según datos de CoinGecko. El viernes, Bitcoin cotizaba cerca de 88.500 dólares.
Si la fase actual es realmente un mercado bajista, pone en duda la expectativa ampliamente aceptada de que 2026 marcará otro año de fuerte crecimiento de Bitcoin.
En cambio, Moreno sostiene que es posible que el mercado aún esté en proceso de tocar fondo.
Con base en el precio realizado de Bitcoin, el precio promedio al que los propietarios actuales adquirieron sus monedas, Moreno estima un mercado bajista potencial bajo en el rango de $56,000 a $60,000 en el próximo año.
Históricamente, dijo, los precios de bitcoin tienden a regresar a este nivel alcanzado durante las recesiones prolongadas, después de haber aumentado en los mercados alcistas.
El posible retroceso del 55% de Bitcoin se considera leve según los estándares históricos
Una caída a ese rango representaría una caída de aproximadamente el 55% desde el máximo histórico de Bitcoin. Aunque significativa, Moreno considera que esa cifra es relativamente leve según los estándares históricos.
Los mercados bajistas anteriores han experimentado pérdidas del 70% al 80% desde sus picos, a menudo acompañadas de fallas en cascada en la industria de la criptografía.
Este ciclo, sin embargo, parece estructuralmente diferente. Moreno señaló la ausencia de colapsos sistémicos importantes hasta el momento, a diferencia de 2022, cuando las implosiones de Terra, Celsius y FTX provocaron un pánico generalizado y ventas forzadas.
También señaló el papel cada vez mayor de los participantes institucionales, incluidos los ETF y los asignadores a largo plazo, que tienden a comprar de manera constante y es menos probable que abandonen sus posiciones durante una recesión.
Ese cambio, combinado con participantes más profundos en el mercado y una infraestructura más establecida, podría ayudar a amortiguar la caída incluso si persisten las malas condiciones.
«En mercados bajistas anteriores, la demanda básicamente estaba bajando», dijo Moreno. «Yo diría que estructuralmente ahora tenemos más fondos institucionales o ETF que no se venden, y también hay algunas compras».
