Bitcoin, la criptomoneda líder, se ha disparado en medio de un creciente reconocimiento como un activo descentralizado y no soberano y una creciente participación institucional y corporativa. Las políticas económicas de apoyo de Estados Unidos bajo el presidente Donald Trump han acelerado aún más su aceptación generalizada, reforzando la confianza de los inversores. En este entorno en evolución, descubramos qué empresa está mejor posicionada para el crecimiento a largo plazo: Coinbase Global Inc.. MONEDA o Plataformas antidisturbios ¿DISTURBIO?
Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas regulado de Estados Unidos, está bien posicionado para capitalizar la mayor volatilidad del mercado y el aumento del valor de los activos digitales. RIOT, por el contrario, se encuentra entre los mineros de Bitcoin más grandes y rentables de América del Norte, beneficiándose de la transición estructural de la industria de la minería pura a una infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC) con ingresos recurrentes y de mayor margen.
Ambas empresas son sensibles a los movimientos de precios de Bitcoin.
Coinbase parece estar bien posicionada para beneficiarse de las políticas pro-criptomonedas del presidente Trump y su deseo de crear un marco regulatorio más claro. Con aproximadamente el 83% de sus ingresos generados en los Estados Unidos, la compañía opera en el corazón de lo que se está convirtiendo cada vez más en un centro global para la innovación de activos digitales. Este entorno está estrechamente relacionado con la ambición del CEO Brian Armstrong de hacer de Coinbase un «intercambio de todo», ofreciendo un amplio conjunto de servicios financieros construidos en torno a la infraestructura criptográfica.
La empresa amplía constantemente su cartera de productos para reforzar esta visión. Coinbase ha introducido nuevos instrumentos comerciales, incluidos los futuros sobre índices bursátiles vinculados a acciones “Magnificent 7”, que complementan su línea establecida de futuros criptográficos. También reforzó su presencia en los préstamos de criptomonedas al emitir un préstamo de Bitcoin de 100 millones de dólares a CleanSpark. En el espacio de las finanzas descentralizadas, Coinbase se ha asociado con Morph para lanzar un producto de préstamo USDC, que ofrece rendimientos de hasta el 10,8%, con el objetivo de profundizar su influencia en el ecosistema DeFi.
Las ambiciones de Coinbase van más allá del comercio. El líder en criptomonedas está acelerando la adopción de criptomonedas en el mundo real a través de Base, su red de Capa 2 de bajo costo diseñada para respaldar la actividad en cadena a gran escala. Al mismo tiempo, está fomentando el crecimiento de las monedas estables como infraestructura financiera central, particularmente a través de Coinbase Payments, un sistema que tiene como objetivo reducir los costos de procesamiento de tarjetas al permitir pagos en línea con monedas estables. La entrada de Coinbase en el sector del mercado de predicción a través de su colaboración con Kalshi también marca un paso significativo hacia la diversificación de los ingresos del volumen puro de transacciones y el acceso al creciente mercado comercial impulsado por eventos.
La actividad de fusiones y adquisiciones respaldó aún más la expansión de Coinbase. La empresa está en proceso de adquirir Vector.fun para fortalecer su conexión con el ecosistema Solana. Esta es su novena adquisición este año. Sus recientes adquisiciones, incluida Echo, una plataforma de financiación colectiva en cadena; bolsa de derivados Deribit; y la plataforma de gestión de tokens Liquifi: reflejan el enfoque de Coinbase en expandir sus capacidades tecnológicas y su alcance en el mercado.
A pesar de este progreso, Coinbase todavía enfrenta desafíos de rentabilidad debido a los altos costos operativos y de transacción. Su desempeño financiero sigue estrechamente vinculado a los movimientos de los precios de las criptomonedas. Una caída significativa de Bitcoin o Ethereum podría ejercer presión sobre las ganancias y la liquidez. Sin embargo, el creciente ecosistema de Coinbase, sus adquisiciones estratégicas y sus antecedentes regulatorios favorables lo posicionan para un crecimiento sostenido a largo plazo en la industria de activos digitales en rápida evolución.
Riot ha centrado su estrategia en tres pilares dentro de su negocio de minería de Bitcoin: operar a una escala significativa, mantener una estructura de producción de bajo costo y mantener un balance sólido. Estos pilares han dado forma al enfoque de integración vertical de la empresa, permitiéndole construir y gestionar una de las carteras de sitios grandes más extensas de la industria.
Respaldada por una alta liquidez y una importante reserva de Bitcoin, la infraestructura minera de Riot sigue siendo una fortaleza clave y continúa generando una rentabilidad significativa. Riot cree que la minería de bitcoins sigue siendo una forma eficiente de monetizar su amplia cartera de electricidad y se espera que el negocio continúe proporcionando flujos de efectivo sólidos y confiables para ayudar a financiar el crecimiento futuro.
Está redistribuyendo agresivamente sus importantes recursos energéticos hacia el desarrollo de servicios de centros de datos de ingresos recurrentes y de alto margen adaptados a los mercados de IA y computación de alto rendimiento en rápida expansión. Con 1.862 MW de energía totalmente permitida y fácilmente disponible, Riot ahora se encuentra entre los mayores operadores respaldados por energía en el ecosistema de centros de datos de América del Norte. Esto posiciona a la empresa extremadamente bien, con una demanda informática que se acelera en cargas de trabajo de inteligencia artificial, nube y big data.
Una iniciativa clave dentro de esta transición es el desarrollo Core & Shell de los dos primeros edificios en el campus del centro de datos Corsicana de Riot, que representan 112 MW de capacidad de TI crítica. La compañía ya aseguró equipos a largo plazo y planea movilizar la construcción en el primer trimestre de 2026. Riot también amplió su presencia al comprar 67 hectáreas adicionales cerca del sitio original en Corsicana, respaldando el desarrollo de la capacidad total autorizada de 1 gigavatio. Estos pasos refuerzan la evolución de Riot hacia una gran empresa de centros de datos diversificada a medida que continúa invirtiendo incrementalmente en su infraestructura digital.
Dado que la demanda de potencia informática supera la oferta global, la combinación de Riot de capacidad de energía masiva, propiedades estratégicas de terreno y desarrollo en etapa inicial le otorga una ventaja competitiva significativa. Obtener con éxito arrendamientos con clientes de IA y nube cambiaría la combinación de negocios de Riot hacia flujos de ingresos más estables y recurrentes. Junto con su sólido balance, su gran capital de trabajo y sus importantes reservas de Bitcoin, Riot está bien posicionada para capitalizar el crecimiento sin precedentes de los centros de datos y la infraestructura de inteligencia artificial.
La estimación de consenso de Zacks para los ingresos de COIN en 2025 implica un aumento interanual del 11,7%, mientras que la estimación de EPS implica un aumento interanual del 5,4%. Las estimaciones de EPS han avanzado un 14,4 por ciento en los últimos 30 días.
Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
La estimación de consenso de Zacks para los ingresos de RIOT en 2025 implica un aumento del 74%, mientras que para las EPS indica una disminución interanual del 164,7%. Las estimaciones de pérdidas han mejorado en los últimos 30 días.
Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Las acciones de COIN han subido un 6,7% en lo que va del año, mientras que las acciones de RIOT han subido un 46,5% durante el mismo tiempo.
Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Coinbase cotiza a un múltiplo precio-beneficio de 43,7 en los últimos 12 meses, por debajo de su promedio de 44,6 en los últimos tres años. El múltiplo precio-beneficio de RIOT a 12 meses está en -21,67, peor que la mediana de -18,82 de los últimos tres años.
Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Coinbase se beneficia de una base de ingresos bien diversificada que incluye tarifas comerciales, inversiones, servicios de custodia y derivados, todo respaldado por una creciente demanda institucional. Su inclusión en el S&P 500, la adquisición de Deribit y su participación significativa en la custodia del USDC fortalecen su posición regulatoria y respaldan su trayectoria estratégica a largo plazo.
Riot está bien posicionado debido a su combinación única de gran capacidad de energía fácilmente disponible en regiones de alta demanda, liderazgo comprobado en centros de datos y experiencia en desarrollo, y un sólido balance respaldado por más de 19,000 bitcoins, 400 millones de dólares en efectivo y un sólido acceso a los mercados de capital. Sus grandes y eficientes operaciones mineras generan importantes ingresos y flujo de efectivo para financiar la expansión del centro de datos, mientras que los experimentados equipos de administración y operaciones brindan la experiencia necesaria para lograr esta próxima fase de crecimiento. Sin embargo, RIOT declaró que la volatilidad del precio de Bitcoin o un aumento repentino de las dificultades mineras globales podrían perjudicar la rentabilidad minera y reducir el valor de sus tenencias de BTC.
COIN y RIOT tienen cada uno un rango de Zacks n.º 3 (mantener). Sin embargo, las perspectivas de crecimiento a corto plazo de COIN lo sitúan por delante de RIOT.
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Este artículo se publicó originalmente en Zacks Investment Research (zacks.com).
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