bitcóin La industria minera está entrando en un período difícil marcado por una competencia cada vez mayor, una mayor demanda de energía y una reducción de las ganancias, según Fred Thiel, director ejecutivo de MARA Holdings (MARA).
«La minería de Bitcoin es un juego de suma cero», dijo Thiel en una entrevista con CoinDesk. «Cuanto más gente añade capacidad, más difícil se vuelve para todos los demás. Los márgenes se comprimen y los costos de energía se reducen».
Thiel describió el panorama de una industria madura y más brutal, donde sólo sobrevivirían los mineros con acceso a energía barata y confiable (o a nuevos modelos de negocios). Dijo que cada vez más empresas mineras están recurriendo a áreas adyacentes, como la inteligencia artificial o la construcción de infraestructura informática de alto rendimiento (HPC). Otros simplemente se ven superados en número por los jugadores que están implementando su propio hardware a un costo menor, incluidos los principales fabricantes y empresas como Tether.
«Hay proveedores de hardware que ejecutan sus propias operaciones mineras porque los clientes no compran tanto equipo», dijo Thiel. «El hashrate global está aumentando, lo que significa que los márgenes de todos los demás siguen reduciéndose».
Un camino difícil está por delante
Thiel advirtió que el panorama para los mineros podría volverse aún más terrible después de la próxima reducción a la mitad de Bitcoin en 2028, cuando las recompensas en bloque se reducirán nuevamente a la mitad, esta vez a poco más de 1,5 BTC. A menos que aumenten las tarifas de transacción o el precio de Bitcoin, la economía de la minería se volverá insostenible para muchos.
«Bitcoin fue diseñado con la idea de que las tarifas de transacción eventualmente reemplazarán al subsidio», dijo Thiel. «Pero eso no ha sucedido. Si Bitcoin no crece un 50% o más anualmente, las matemáticas se vuelven muy difíciles después de 2028, y aún más difíciles en 2032».
A pesar de algunos picos de corta duración, las tarifas de transacción en la red bitcoin siguen siendo relativamente bajas. La mayoría de los recientes aumentos de tarifas, como los causados por los números de serie y los subtítulos, no se han sostenido el tiempo suficiente para reemplazar el subsidio en bloque. Thiel dijo que los mineros están atentos a nuevas tendencias, como que los bancos precompren espacio en bloques para garantizar la prioridad de liquidación, lo que podría cambiar la dinámica, pero no ha surgido nada concreto.
En este entorno, los mineros más pequeños enfrentan una gran presión. Los actores más grandes se están adaptando controlando las fuentes de energía e invirtiendo en infraestructura privada de inteligencia artificial, mientras que los operadores más eficientes se verán obligados a cerrar.
«Nuestra estrategia es estar en el cuartil inferior en términos de coste de producción», afirmó Thiel. «Porque en un mercado ajustado, el 75% de los demás tienen que cerrar antes que nosotros».
De cara al futuro, Thiel espera que el mercado se autorregula a medida que las mineras alcancen los límites de la rentabilidad. Pero el umbral está aumentando rápidamente. «Para 2028, serás un generador de energía, serás propietario de ella o te asociarás con ella», afirmó.
“Los días de ser un minero conectado a la red están contados”.
