La economía estadounidense se está preparando para una importante inyección fiscal en esta temporada de impuestos, y los analistas del Bank of America Research predicen un enorme impulso en los reembolsos de impuestos impulsados por la «Ley One Big Beautiful Bill» (OBBBA). Si bien la ley está preparada para impulsar la economía en $65 mil millones en comparación con el año pasado, los analistas sugieren que los beneficios se distribuirán de manera desigual, lo que podría exacerbar la división económica en forma de K del país.
Según BofA Global Research, se espera que las declaraciones de impuestos en 2026 sean aproximadamente $65 mil millones más altas que en 2025, un aumento interanual del 18%. El banco estima que el estímulo total al consumidor del OBBBA oscilará entre 135.000 y 140.000 millones de dólares. Sin embargo, la estructura de estas exenciones fiscales, en particular los cambios en los límites de deducción de impuestos estatales y locales (SALT), sugiere que los hogares de ingresos medios y altos recibirán la mayoría de los beneficios.
«K» extendida
El análisis de BofA destaca una dinámica persistente en forma de K en la economía después de 2025, donde la suerte financiera de los ricos diverge marcadamente de la de los estadounidenses de bajos ingresos. A finales de 2025 y principios de 2026, el consumo de los hogares con mayores ingresos aumentó un 2,4%, mientras que los hogares con menores ingresos lograron un crecimiento de sólo el 0,4%.
Los hogares de ingresos medios y altos deberían ser los mayores beneficiarios de la política, según el economista estadounidense Aditya Bhave, quien predijo que la dinámica del gasto en forma de K podría volverse «más pronunciada». La nota del economista surge tras una conclusión de la Reserva Federal de Nueva York a principios de esta semana de que la evidencia de una economía en forma de K se remonta ahora a tres años atrás. «La brecha entre los consumidores se profundizará», añadió Bhave.
Si bien el proyecto de ley incluye deducciones por propinas y horas extras, lo que beneficia a los trabajadores de servicios, también aumenta el límite de la deducción SALT (impuestos estatales y locales), una política que favorece desproporcionadamente a las personas con mayores ingresos. El Centro de Política Fiscal, una organización no partidista, estimó que los mayores efectos monetarios de la ley los sentirán quienes tienen ingresos más altos.
Las estimaciones independientes y del Tesoro ahora predicen que el reembolso típico en 2026 podría ser aproximadamente entre $ 300 y $ 1000 más que el año pasado, y algunas estimaciones rondan los $ 3800 en promedio.
Wall Street versus Main Street
La distribución de este incentivo tiene implicaciones importantes sobre cómo circula el dinero en la economía. BofA señala que los hogares con ingresos más altos tienen más probabilidades de ahorrar que gastar. En consecuencia, es posible que aproximadamente la mitad de este nuevo estímulo nunca llegue a la economía minorista. En cambio, es más probable que los fondos no gastados de los receptores ricos «se utilicen para comprar acciones que para pagar deudas».
Esta tendencia ya es visible en el comportamiento del consumidor. Durante 2025, los consumidores adinerados mantuvieron el gasto en servicios, mientras que la base de consumidores más amplia se volvió cada vez más consciente de los precios, priorizando artículos más pequeños y recortando compras grandes, como productos electrónicos y muebles.
Un salvavidas para los ingresos más bajos
A pesar de su sesgo hacia los ricos, OBBBA ofrece asistencia crucial a los hogares de bajos ingresos. Los datos de BofA muestran que para estas familias, los reembolsos de impuestos representan una proporción mucho mayor de su gasto mensual promedio que para sus pares más ricos, lo que significa que gran parte del estímulo a la economía provendrá de este grupo.
«Incluso si el crecimiento de los rendimientos fuera bastante estable… todavía podría impulsar el gasto de los hogares de bajos ingresos y reducir la presión sobre sus presupuestos discrecionales», según un análisis separado del Bank of America Institute. Históricamente, los hogares de bajos ingresos utilizan los reembolsos de impuestos para aumentar el gasto en bienes, viajes y ocio en casi un 40% en las semanas siguientes a su recepción.
El estímulo llega en un momento crítico. El seguimiento del PIB del cuarto trimestre para 2025 cayó al 2,4%, y la economía experimentó un comienzo «plano» hasta 2026, dijo el Instituto. Si bien el aumento de 65.000 millones de dólares en los rendimientos proporcionará un impulso temporal al gasto discrecional entre febrero y abril, BofA advierte que el impulso económico a largo plazo sigue dependiendo del mercado laboral.
Para esta historia, Fortuna Los periodistas utilizaron la IA generativa como herramienta de investigación. El editor verificó la exactitud de la información antes de su publicación.
