Rally de bitcoin

Buen día. Ayer por la mañana, Donald Trump se reunió con los republicanos del Congreso para discutir el tiroteo del presidente federal de repuesto, Jay Powell. Los mercados están asustados. En menos de una hora, los retornos del Tesoro de dos años cayeron 6 puntos básicos, el S&P 500 cayó un 0,8 por ciento y el dólar cayó. El presidente luego negó todo el asunto y los mercados se recuperaron. No estamos seguros de que se esté jugando el presidente del juego. Aunque niega los planes de devolver a Powell, se alegó, redactar la carta de tiro de Powell y el círculo de rumores de que el reemplazo fue seleccionado. Envíenos un correo electrónico: nehidged@ft.com.

Rally de bitcoin

Bitcoin tuvo un buen rally en el último mes más o menos, cruza de 100,000 a $ 120,000:

Rally, en todos los sentidos, tiene mucho que ver con diferentes fragmentos de legislación legal que se espera que se convierta en la ley estadounidense pronto. La pieza más importante de Bitcoin es una claridad digital específica del mercado inmobiliario, que establecerá cuándo las propiedades de la ley están a los ojos de la ley y cuándo es seguridad, y cuándo regula la comisión de comercio e intercambios e intercambios.

Sin intrusión en pegamento, la industria criptográfica tiene dos esperanzas. Es primero que se determinarán las reglas explícitas de la carretera y los últimos días de la «regulación con ejecución». El segundo es un espectro más amplio de propiedad criptográfica se clasificará como bienes para las necesidades comerciales, lo que significa una ordenanza para un toque más fácil.

«Si la aplicación (financiera descentralizada) crea ingresos, los inversores quieren participar en este alza, con un rendimiento de dividendos o reembolsos similares, a través de la propiedad del token», dice Ryan Rasmussen es de la esencia. Y, dice Rasmussen, y la Ley de Claridad promete dicha participación sin chips necesarios regulados como valores completos.

Las regulaciones transparentes limpian el camino para una gran demanda institucional de bitcoin. Entonces, dada la oferta final, el precio de Bitcoin debería aumentar. Explicación ordenada, pero ¿qué sucede cuando se ha eliminado el último activo regulatorio? ¿Qué se levanta entonces Bitcoin?

El argumento de Bitcoin Bull sigue siendo una tienda de valor. Mark Palmer, un analista en el valor de referencia, afirma que la claridad a largo plazo, la propiedad institucional a largo plazo de Bitcoin, se volverá menos volátiles, los activos guiados instantáneamente, lo que reflejará principalmente el nivel general de apetito por el riesgo de mercado. En cambio, se convertirá en algo como el oro digital. «Hemos visto en el último año que Bitcoin calmó un poco de silencio sobre la inestabilidad, y él alinea menos en los mercados de riesgos», dice.

Los lectores a largo plazo de este boletín no se sorprenderán, somos algo escépticos para la teoría del valor del valor. Es cierto, ya que Palmer dice que la volatilidad de Bitcoin fue menor en el último año o dos de lo históricamente, y que parece ser una tendencia a largo plazo. Aquí, por ejemplo, la prudencia de Bitcoin de 90 días (un precio estándar anual sobre el rollo de los períodos de 90 diarios):

Pero sigue siendo una relación muy fuerte entre los límites LONEI del apetito especulativo y el precio de Bitcoin. Aquí está el precio de envío de Bitcoin en comparación con el ETF de innovación Spec-Woods-Woods de Spec-Woods. Primero parece una versión aún más grande de más volatilidad:

Podría señalar el hecho de que tanto Bitcoin como Gold tuvieron unos pocos años y verlos como parte del comercio de comercio. Pero, nuevamente, el reembolso cuenta otra historia. Golden Buke, mientras que Bitcoin cigs y Zags más alto:

Una vez que Bitcoin tiene un lugar firme en el sofá financiero, puede volverse menos especulativo y menos volátil. ¿Pero será esto bueno para la demanda porque creen cripto bulls? La susceptibilidad a Bitcoin para las emociones y el impulso es para muchos que los intercambian y los poseen, la característica no es un escarabajo.

Este boletín es escéptico para la criptografía a medida que aumentó su precio, por lo que la humildad está bien. Pero el argumento comercial para el valor de bitcoin no se suma, y el reciente rally no ayuda.

Resultados bancarios

JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo y Bank America, alrededor del 40 por ciento de la banca estadounidense, según la propiedad, todas las ganancias reportadas esta semana. De acuerdo con lo que hemos visto en otros lugares, tres informes reflejan una sólida economía estadounidense. La incertidumbre y los malos sentimientos, una vez más, no aparecieron en los datos duros.

Comience con el consumidor. Aquí, creyentes en el colapso de la economía estadounidense, las tasas de carga en la cartera de tarjetas de crédito PPM, Citi y Bofa. Todos han estado en los últimos trimestres en la tendencia a un lado. Los tres bancos lo han hecho mejor en esta métrica de lo esperado:

Más, las disposiciones para préstamos malos en JPM, Wells y Bofima están en tendencia plana, mientras que en Citi están atrapados en la misma tendencia de crecimiento bastante suave. Nuevamente, los analistas se sorprendieron gratamente.

Los gerentes bancarios nos dieron un guiño común sobre la política de trompeta por pulso, pero no puedo ayudarlo, pero nota que sus clientes están bien. Citigroup, entera Jane Fraser, por ejemplo, dijo que la economía ha

. . . Demostró ser más resistente de lo que la mayoría de nosotros predijo. Pero no arrojamos nuestra guardia cuando comenzamos la segunda mitad del año. Esperamos ver que los precios de los bienes comenzaran a escribir durante el verano, porque los aranceles surtan efecto, y vimos descansos en Capex y empleo entre nuestro cliente. Todo esto se dijo, la fortaleza de la economía estadounidense, guiada por un empresario estadounidense y un consumidor saludable seguramente superó las expectativas tarde.

No es difícil entender por qué los mercados estadounidenses son tan fuertes para tratar los crímenes de la política. Las políticas simplemente no salvan una macro economía.

Un bien leído

Complejo industrial de detención.

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