Casi $5 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum vencen el 14 de noviembre de 2025 a las 8:00 UTC en Deribit. El vencimiento de estas opciones podría sacudir los precios de BTC y ETH, moviéndolos potencialmente hacia sus precios de ejercicio a medida que expire la convergencia.
El vencimiento de hoy es ligeramente inferior a los 5.400 millones de dólares de la semana pasada, pero hoy hay más en juego a medida que el mercado muestra debilidad. Por lo tanto, los comerciantes e inversores deben monitorear cuidadosamente los niveles máximos de dolor y el posicionamiento, que podrían afectar los movimientos de precios a corto plazo.
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El mercado de opciones de Bitcoin muestra un optimismo cauteloso
El posicionamiento de las opciones de Bitcoin subraya una renovada cautela después de que la criptomoneda pionera cayera por debajo de los 100.000 dólares por segunda vez en una semana.
Los datos de Deribit muestran que el dolor máximo está en $105,000, donde la mayoría de los operadores sufrirán la mayor pérdida a medida que las opciones se acerquen a su vencimiento.
Mientras tanto, el ratio Put-to-Call (PCR) es de 0,63, lo que indica que se negocian menos opciones de venta que opciones de compra. Esta tendencia indica un sentimiento alcista o alcista del mercado, ya que los operadores hacen apuestas más importantes en el mercado para que suba más.
Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a $99,092, casi un 3% menos en las últimas 24 horas. Por lo tanto, las apuestas alcistas se alinean con la teoría del dolor máximo, que establece que los precios tienden a moverse hacia su nivel de dolor máximo (precio de ejercicio) debido a la influencia del dinero inteligente.
Una mirada más cercana al gráfico revela una cobertura activa en lugar de pánico, con el interés abierto concentrado cerca de las opciones de venta de $ 95 000 y $ 100 000 (barra vertical amarilla) y las opciones de compra de $ 108 000 y $ 111 000 (barras verticales azules), lo que los convierte en campos de batalla clave a medida que se acerca el vencimiento.
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El interés abierto total es de 40.846 contratos, y las llamadas (25.121) superan en número a las opciones de venta (15.725). El valor nominal supera los 4.040 millones de dólares, lo que refleja el tamaño de este vencimiento.
Sentimiento alcista visto en el posicionamiento de Ethereum
Las opciones de Ethereum mantienen una postura defensiva, cotizando cerca de $3,224 al momento de escribir este artículo, con un dolor máximo cerca de $3,500. El valor nominal de las opciones de Ethereum supera los 730 millones de dólares.
La relación put/call es 0,64, ligeramente superior a la de BTC, lo que sugiere un fuerte sentimiento alcista en el mercado. Esto indica que los operadores están comprando muchas más opciones de compra que de venta, anticipando futuros aumentos de precios.
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De hecho, el gráfico anterior muestra opciones de compra en 142.333, frente a sólo 90.515 opciones de venta, una diferencia de 1,5x+. El interés abierto total es 232.852.
Mientras tanto, el vencimiento de las opciones de hoy se produce en medio de un caos de mercado más amplio que va más allá de la caída del Bitcoin por debajo de los 100.000 dólares. Los analistas de Greeks.live señalan catalizadores como el recientemente resuelto cierre del gobierno estadounidense.
«El gobierno de Estados Unidos puso fin a un cierre sin precedentes de 43 días durante el cual una cantidad significativa de datos económicos no se publicaron a tiempo, lo que obligó al análisis macroeconómico a depender en gran medida de las proyecciones. Los últimos datos del IPC tampoco se publicaron, lo que aumenta significativamente la importancia y la incertidumbre en torno a la próxima publicación, ya que le da a la agencia de datos más «margen de acción», escribieron.
Sin embargo, señalan la reunión de tipos de interés de diciembre de la Reserva Federal como el evento más importante, en medio de una creciente incertidumbre en los datos macroeconómicos, las tensiones geopolíticas y el auge de la inteligencia artificial.
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Los analistas también señalan que tanto el interés abierto (OI) como el volumen de operaciones continúan aumentando en el mercado de opciones, y las operaciones con opciones fuera del dinero aumentan notablemente.
Esto indica una creciente divergencia entre los participantes del mercado con respecto a los resultados futuros, que se refleja en los ligeros aumentos en relación con la gran volatilidad implícita (IV) de los vencimientos.
«Las operaciones en bloque también se han vuelto más activas, la pendiente se dirige hacia el equilibrio y la curva de corto plazo se ha vuelto más fragmentada», explicaron.
Si se toman todos estos factores en conjunto, en conjunto indican una mayor incertidumbre del mercado con respecto a los movimientos de precios a corto plazo. Por lo tanto, una «razón» convincente aparece como desencadenante de una reversión del mercado.
Por lo tanto, los operadores deben prepararse para la volatilidad a medida que estas opciones estén cerca de su vencimiento, pero comprender que la estabilidad viene después, a medida que los mercados se adaptan al nuevo entorno comercial.
