Bitcoin termina 2025 cerca de $87,000, terminando el año en un rango de negociación estrecho después de meses de impulso menguante. La débil liquidez navideña y la falta de nuevos catalizadores hicieron que el mercado entrara en la última sesión del año, cerrando un período marcado menos por ganancias explosivas que por consolidación y expectativas incumplidas.
En el momento de escribir este artículo, el bitcoin cotizaba justo por debajo de los 88.000 dólares, prácticamente sin cambios durante la semana pasada y modestamente por debajo que a principios de año. El precio pasó la mayor parte de diciembre oscilando entre los 80.000 dólares y los 80.000 dólares, y los repetidos intentos de recuperar los 90.000 dólares no lograron atraer un apoyo sostenido.
La acción silenciosa a finales de año contrasta con el optimismo que definió el inicio de 2025. Bitcoin entró en enero cotizando en el rango medio de los 90.000 dólares, impulsado por fuertes entradas en fondos cotizados en bolsa de bitcoin, la ampliación de la participación institucional y las expectativas de que una política monetaria más flexible impulsaría los activos de riesgo.
Durante un tiempo esas narrativas parecieron intactas.
Bitcoin continuó registrando un fuerte crecimiento durante la primera mitad del año, respaldado por una demanda constante de ETF y una acumulación continua por parte de las tesorerías corporativas y los tenedores a largo plazo. Ese progreso culminó en octubre, cuando bitcoin se disparó brevemente a un nuevo máximo histórico por encima de los 125.000 dólares. La medida fue impulsada por la mejora del sentimiento macroeconómico, posicionándose antes de un esperado recorte de tipos y un renovado interés especulativo en los mercados de derivados.
Sin embargo, la reunión resultó insostenible. A medida que avanzaba el cuarto trimestre, las condiciones financieras más estrictas, el aumento de los rendimientos de los bonos y un dólar más fuerte comenzaron a pesar sobre el apetito por el riesgo. Bitcoin se revirtió junto con las acciones y otros activos de crecimiento, devolviendo una parte importante de sus ganancias.
A principios de diciembre, el precio había caído más del 30% desde su máximo, volviendo a entrar en el rango que había definido gran parte de las operaciones del año.
Persisten las presiones macroeconómicas de Bitcoin
Las fuerzas macroeconómicas han desempeñado un papel central en la configuración del desempeño de bitcoin en 2025. La inflación ha demostrado ser más persistente de lo que muchos inversores esperaban, lo que llevó a los bancos centrales a mantener una postura restrictiva por más tiempo de lo esperado.
Ese entorno favoreció el efectivo y los activos rentables frente a la exposición especulativa, lo que limitó el crecimiento en todos los mercados criptográficos. Bitcoin, a menudo presentado como una cobertura contra la devaluación monetaria, tuvo dificultades para atraer compradores marginales mientras los rendimientos reales se mantuvieron elevados.
Las condiciones de liquidez también empeoraron a finales de año. El volumen de operaciones cayó bruscamente en diciembre cuando los participantes del mercado se retiraron durante las vacaciones.
Con menos compradores y vendedores activos, la acción del precio se volvió volátil y la convicción se desvaneció. La falta de fuertes entradas de capital hacia los ETF al contado durante las últimas semanas del año ha aumentado la sensación de cautela.
Los datos de la cadena reflejan una dinámica similar. Los tenedores a largo plazo permanecieron en su mayoría inactivos, mientras que los comerciantes a corto plazo dominaron los flujos, contribuyendo al movimiento de precios en el rango. Los grandes tenedores redujeron la acumulación agresiva después del pico de octubre, mientras que la participación minorista aumentó durante el retroceso, un patrón consistente con la consolidación más que con la formación de tendencias.
Aún así, 2025 no estuvo exento de avances estructurales para bitcoin. El mercado ha seguido madurando, con una mayor liquidez en derivados, mejores soluciones de custodia y una mayor integración en la infraestructura financiera tradicional.
Los ETF de bitcoin al contado terminaron el año con decenas de miles de millones de dólares en activos bajo administración, anclando una nueva clase de demanda a largo plazo incluso cuando los flujos a corto plazo fluctuaban.
Bitcoin también ha mantenido su posición como activo digital dominante por un amplio margen, superando en términos relativos a la mayoría de las criptomonedas alternativas.
Aunque se ha quedado atrás del sólido desempeño del oro durante períodos de estrés macroeconómico, bitcoin se ha mantenido como uno de los activos más líquidos y más negociados a nivel mundial, fortaleciendo su papel como punto de referencia para el mercado criptográfico en general.
A medida que Bitcoin se acerca a 2026, la atención se centra en si la consolidación prolongada puede resolverse al alza. Los operadores consideran el nivel de 90.000 dólares como un umbral psicológico y técnico clave, mientras que el soporte en el nivel bajo de 80.000 dólares se ha mantenido hasta ahora.
Un cambio significativo en las condiciones macroeconómicas, nuevas entradas de ETF o un resurgimiento de la acumulación institucional podrían proporcionar el catalizador necesario para romper el estancamiento.
Por ahora, bitcoin ingresa al nuevo año con una nota moderada, cotizando alrededor de $87,000 y buscando dirección.
