Es muy probable que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos sin cambios en su reunión de esta semana (5 de febrero), pero ¿abrirá la puerta a un recorte de tipos más temprano?
A juzgar por la sorprendentemente dura decisión del Banco en diciembre, no lo dudamos. Aunque recortó las tasas, insinuó que el «ritmo de recortes de tasas» podría desacelerarse. Y seamos realistas, no fue nada rápido.
Pero las tasas de interés se están acercando a la neutralidad y, como nos dicen muchos bancos centrales, eso hace que la decisión de reducirlas aún más sea más equilibrada. Y mientras la inflación esté por encima del 3% (en diciembre era del 3,4%), persiste la preocupación entre los halcones de que pueda alimentar un aumento a largo plazo de las presiones sobre los precios. Los recuerdos del aumento de la inflación en 2022 aún están frescos.
Nada fundamental ha cambiado desde la última reunión. Sólo hemos tenido una ronda de datos, en la que las débiles cifras de empleo se vieron compensadas por algunos mejores índices de gerentes de compras (PMI). La inflación de diciembre también fue ligeramente superior a lo esperado. La encuesta del Banco sobre empresas del ‘Panel de tomadores de decisiones’ mostró expectativas de crecimiento salarial del 3,7%, prácticamente sin cambios respecto a meses anteriores. Esta encuesta surgió varias veces en los últimos minutos después de la reunión como motivo de precaución.
