Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos, habla durante la Serie C. Peter McColough sobre Economía Internacional en el Consejo de Relaciones Exteriores en Nueva York, Estados Unidos, el jueves 16 de octubre de 2025.
Michael Nagle | Bloomberg | Imágenes falsas
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el viernes que las condiciones económicas actuales complican el enfoque de las tasas de interés, ya que las autoridades enfrentan un shock inflacionario potencialmente duradero y un mercado laboral sin empleo que, sin embargo, parece estable.
En este contexto, Waller dijo que la Reserva Federal podría permanecer en espera durante un período prolongado hasta que la dirección económica se vuelva más clara.
«Una inflación alta y un mercado laboral débil serían muy complicados para un responsable de la formulación de políticas», dijo el banquero central en un discurso en Alabama. «Si me enfrento a esta situación, tendré que equilibrar los riesgos para ambos lados del doble mandato de la Reserva Federal para determinar el camino de política apropiado, y eso puede significar mantener la tasa de política en el rango objetivo actual si los riesgos para la inflación superan a los del mercado laboral».
Los rumores provienen de mercados que esperan que la Reserva Federal se mantenga a la espera este año en medio de un panorama económico sombrío.
Para Waller, el discurso marcó un cambio en su evaluación anterior del mercado laboral. En los últimos meses, ha expresado preocupación por el bajo nivel de empleo, pero el viernes dijo que cada vez había más evidencia de que la tasa de equilibrio -donde el ritmo de empleo sostiene la tasa de desempleo- podría estar cerca de cero.
Waller ha sido partidario de recortar las tasas de interés, pero en marzo votó a favor de mantener la tasa de referencia de los fondos federales entre 3,5% y 3,75%.
Sin embargo, dijo que todavía tiene preocupaciones sobre el mercado laboral.
«Siento que los empleadores están caminando en la cuerda floja entre sus desafíos anteriores para encontrar trabajadores calificados y hacia dónde creen que se dirige la economía, dejándolos vulnerables a algún shock económico que podría derribarlos y conducir a recortes de empleos significativos», dijo.
En cuanto a la inflación (la otra cara del doble mandato de la Reserva Federal), Waller dijo que es menos optimista que otros formuladores de políticas y pronosticadores que ven el impacto de la guerra de Irán como temporal.
«Más allá de la duración de estas perturbaciones, dado que este shock económico se produce después de aumentos de precios debido a los aranceles de importación, creo que existe la posibilidad de que esta serie de shocks de precios pueda conducir a un aumento más sostenido de la inflación, como vimos en la serie de shocks durante la pandemia», dijo.
