Autor: Elizabeth Howcroft
PARÍS, 19 dic (Reuters) – La estrategia de Michael Saylor pronto podría ser expulsada del MSCI y potencialmente de otros índices bursátiles importantes, lo que según los analistas podría costarle al gigante acaparador de bitcoins hasta 9.000 millones de dólares en demanda de sus acciones y perjudicar el atractivo más amplio del sector.
Tras las consultas de los clientes, MSCI propuso en octubre deshacerse de su índice de referencia global de empresas cuyos activos digitales representen el 50% o más de sus activos totales. Dice que parecen fondos de inversión y que no los incluye en sus índices de referencia. Pero muchas de estas empresas argumentan que operan empresas que desarrollan nuevos productos y que las propuestas de MSCI discriminan injustamente a las criptomonedas.
Las acciones de Strategy, que comenzó como la empresa de software MicroStrategy, subieron un 3.000% después de que comenzó a comprar bitcoins en 2020, aunque han caído drásticamente desde entonces y han bajado alrededor de un 43% este año debido a la caída de la criptomoneda.
Docenas de otras empresas se han inspirado a comprar y mantener tokens criptográficos en sus propios balances con la esperanza de ganar valor, aunque se están planteando dudas sobre la sostenibilidad de estos acuerdos.
MSCI está celebrando una audiencia pública y anunciará la decisión antes del 15 de enero. Los analistas dicen que si se descartan las empresas de bóvedas de activos digitales (DAT), otros proveedores de índices podrían seguir el ejemplo.
«La conversación ya se está extendiendo más allá del MSCI… hacia la idoneidad del DAT en los índices bursátiles en general», dijo a Reuters Kaasha Saini, jefa de estrategia de índices de Jefferies, añadiendo que esperaba que la mayoría de los índices bursátiles avanzaran hacia el MSCI.
ESTRATEGIA: LA EXCLUSIÓN PUEDE “ENFRIAR” LA INDUSTRIA
Se estima que los gestores de activos pasivos poseen hasta un 30% del capital flotante de las empresas de gran capitalización, según Saini, lo que significa que la exclusión podría desencadenar importantes salidas de capital. Esto es especialmente problemático para la industria DAT, ya que muchas empresas financian sus compras de tokens vendiendo acciones.
Un portavoz de Strategy, que se endeuda cada vez más para financiar sus compras de tokens, no respondió a una solicitud de comentarios. Saylor desestimó este mes las preocupaciones sobre una posible exclusión de MSCI y dijo a Reuters que no importaría.
Pero en una carta pública posterior a MSCI, él y el director ejecutivo de Strategy, Phong Le, estimaron que la exclusión de DAT resultaría en la liquidación de 2.800 millones de dólares de sus acciones y un «enfriamiento» de la industria.
La propuesta excluiría a los DAT del universo de inversiones pasivas de aproximadamente 15 billones de dólares, «debilitando drásticamente su posición competitiva», escribieron.
Los analistas de TD Cowen estimaron en noviembre que 2.500 millones de dólares del valor de mercado de Strategy provienen del MSCI y 5.500 millones de dólares de otros índices. JPMorgan estimó que Strategy afrontaría una salida de 2.800 millones de dólares si MSCI abandonara la empresa, cifra que ascendería a 8.800 millones de dólares si se la excluyera de otros índices, que incluyen el Nasdaq 100, el CRSP US Total Market Index y varios índices Russell propiedad de LSEG.
