Los prestamistas no bancarios más grandes de la industria no verán brotes verdes hasta al menos la próxima primavera, dijo Moody’s Investors Service en un nuevo informe.
Los analistas vinculan sus predicciones a tasas hipotecarias superiores al 7%, aunque Moody’s dice que la caída estacional no será tan severa debido a la ya reducida actividad de originación. Mientras tanto, los actores no bancarios más grandes y con mayores bolsillos marginarán a los prestamistas más pequeños.
«Las empresas con franquicias más fuertes y grandes niveles de capital continúan sacrificando la rentabilidad para aumentar la cuota de mercado, continuando exprimiendo a los competidores más débiles», escribieron los analistas de la firma de análisis de datos y crédito.
El informe es consistente con los recientes previsiones de ocurrencia de Fannie Mae y la Asociación de Banqueros Hipotecarios, que fueron de 362 millones de dólares y 399 millones de dólares, respectivamente, en el cuarto trimestre. La empresa patrocinada por el gobierno tiene un pronóstico más conservador en general, pero está en línea con el grupo comercial al proyectar un aumento significativo en el volumen con el mercado de primavera.
Las 11 empresas no bancarias seguidas por Moody’s registraron una rentabilidad básica del 1,7% en el tercer trimestre, frente al 1,2% del segundo trimestre y sólo el 0,4% a finales de marzo. El beneficio colectivo de las ventas de esos prestamistas aumentó al 1,37% desde el 1,35% del trimestre anterior. Tanto la actividad minorista como la mayorista lideraron el aumento, incluido un aumento de 11 puntos básicos sólo en los márgenes mayoristas del Gobierno de Estados Unidos.
La suma total de los volúmenes de bloqueo de tasas para los 11 prestamistas más grandes se mantuvo sin cambios de primavera a verano y disminuyó un 4% en comparación con el tercer trimestre del año pasado. En comparación con el auge de la refinanciación de 2020 y 2021, el volumen de bloqueos de tipos ha disminuido un 62%, informa Moody’s.
Los prestamistas también se beneficiaron de ajustes positivos al valor razonable de los derechos de servicio hipotecario, según el informe.
Sólo dos prestamistas, Finanzas de América y depósito de préstamos, no fueron rentables para cerrar el verano. Si bien esas empresas dependen de una variedad de productos de préstamos hipotecarios, tanto el prestamista hipotecario con sede en California como el prestamista y administrador recientemente redujeron pérdidas netas multimillonarias.
Alternativamente, la compensación de los empleados aumentó un 1% trimestral en línea con las ganancias comerciales del verano. Los salarios comenzaron el año después de caer un 23% entre 2022 y 2021. Moody’s predice despidos pero en una escala más leve en comparación con los despidos generalizados a finales de 2022 y principios de 2023.
Las entidades no bancarias también experimentaron una disminución en la capitalización respecto del segundo trimestre con un aumento en los préstamos mantenidos para la venta, según el informe. La métrica de Moody’s, que mide el capital común tangible en relación con los activos tangibles bajo gestión, cayó al 18,8% a finales de septiembre desde el 20,1% a finales de junio. Las empresas han fortalecido en gran medida su capitalización desde 2021, al deshacerse de préstamos a medida que los fondos disminuían.
«Cuando el volumen de incentivos aumenta, es probable que la capitalización caiga, ya que el cambio en las ganancias retenidas tiende a retrasarse con respecto al cambio en el volumen de incentivos», dice el informe.
