El Senado confirmó la elección de Trump de Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal
El Senado confirmó al ex director financiero y ex gobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, como nuevo presidente del banco central de Estados Unidos.
En un cambio, los operadores ahora apuestan a que el próximo paso de la Reserva Federal será aumentar las tasas de interés, incluso cuando el presidente entrante Kevin Warsh y el presidente Donald Trump han manifestado su apoyo a menores costos de endeudamiento.
La Reserva Federal normalmente reduce las tasas para estimular la economía, lo que puede impulsar el empleo, y las aumenta para frenar la inflación. Hoy en día, las crecientes expectativas de los pronosticadores sobre aumentos de precios parecen ser una reacción a las continuas interrupciones del tráfico en el Estrecho de Ormuz que han aumentado el precio del petróleo, el gas y los bienes relacionados, así como el crecimiento positivo del empleo en marzo y abril.
Si bien las autoridades están algo divididas sobre cuál es el mejor camino a seguir para las tasas, aún no han dado señales de un aumento en el corto plazo. La proyección del 18 de marzo de la tasa media de los fondos federales, que sirve como punto de referencia para las tasas de interés en todo el país, realizada por los miembros del comité que fija las tasas, implicó un recorte de un cuarto antes de fin de año. Tres miembros discreparon de la decisión de abril porque sintieron que la declaración adjunta del comité estaba sesgada hacia una reducción de las tasas en el futuro.
«El listón para el alza es bastante alto, no es imposible, pero sí bastante alto», dijo Mike Skordeles, jefe de economía estadounidense de Truist. «Tenemos que ver cómo muchas cosas se desmoronan antes de que el senderismo se convierta en un escenario base realista».
¿Por qué los meteorólogos predicen una subida de tipos?
Si bien los mercados de futuros todavía esperan en gran medida que las autoridades dejen las tasas sin cambios en sus próximas reuniones, ahora creen que las probabilidades de un aumento de las tasas superan las probabilidades de un recorte, según la herramienta FedWatch de CME Group. A partir de la tarde del 18 de mayo, muestra aproximadamente un 49% de posibilidades de un aumento en diciembre y un 58% de posibilidades de un aumento el próximo enero.
«Todo esto es un reconocimiento de la realidad de que cualquier resolución formal al conflicto de Medio Oriente llevará mucho más tiempo de lo deseado, y los impactos inflacionarios que se esperaban que fueran transitorios probablemente sean mucho más persistentes», dijo Jordan Rizzuto, director de inversiones de GammaRoad Capital Partners.
Parte de ese cambio en las expectativas parece deberse a la naturaleza global de los mercados de futuros, afirma Skordeles. Los inversores europeos, que luchan contra los crecientes costos del gas natural y la electricidad, probablemente estén contribuyendo a las expectativas de mayores alzas en las tasas, dijo, pero agregó que esas presiones sobre los precios no se están materializando en Estados Unidos de la misma manera que en Europa.
Para que un aumento de tasas sea una expectativa realista, dijo Skordeles, las autoridades de la Fed probablemente necesitarían ver una disminución de las ventas minoristas y el gasto de los consumidores, que los precios del petróleo se mantengan en niveles más cercanos a los observados después de la invasión rusa de Ucrania en 2022, y un aumento de los precios del petróleo que conduzca a precios más altos para más bienes de consumo. En otras palabras, la Reserva Federal todavía está esperando datos adicionales antes de tomar su siguiente paso.
¿Intentará Warsh introducir tipos más bajos?
En la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto en junio, el primer presidente de Varsovia será el elegido. Como compañero de fórmula de Trump, Warsh sugirió considerar aumentos de precios únicos y dijo que creía que las ganancias de productividad impulsadas por la IA podrían actuar como una fuerza desinflacionaria.
«En teoría, ese marco es más moderado», lo que significa que podría favorecer tasas más bajas, dijo Christian Floro, estratega de mercado de Principal Asset Management, en una nota a USA TODAY. «En la práctica, una inflación sólida junto con una economía fuerte puede limitar su capacidad para persuadir a sus compañeros de la junta directiva».
Incluso si Warsh considera que reducir los costos de endeudamiento es la medida correcta, tendrá que convencer a una mayoría del FOMC para que vote con él. La comisión está formada por 12 miembros con derecho a voto. Warsh tiene una sola voz.
«No hay nada en la teoría económica que indique que este es un buen momento para reducir las tasas de interés», dijo Jacob Robbins, profesor asistente de economía en la Universidad de Illinois. «Hay que estar muy seguro de cómo afectará la IA a la economía antes de pedir tipos de interés más bajos en este momento».
¿Qué significan los cambios de tarifas para los consumidores?
En general, una reducción de la tasa de referencia por parte de la Reserva Federal puede llevar a tasas de interés más bajas para los consumidores en cosas como tarjetas de crédito, préstamos para automóviles e hipotecas. Un aumento de la tasa tiene el efecto contrario, pero beneficia a los ahorradores a través de mayores rendimientos en las cuentas de ahorro y certificados de depósito de alto rendimiento.
«A menudo hay una reacción de, ‘Oh, bueno, los aumentos de las tasas de interés van a ser netamente negativos para los consumidores porque aumentan el costo de los préstamos’, y lo que hemos visto es que aumentar la tasa de interés de referencia con el tiempo ciertamente puede aumentar el costo de los préstamos, pero esos efectos rara vez son inmediatos», dijo Rizzuto.
En teoría, los costos de endeudamiento más altos están diseñados para frenar la inflación al hacer más difícil comprar a crédito o pedir un préstamo, pero no abaratan automáticamente la gasolina en el surtidor.
«Un cambio en las tasas de interés no necesariamente cambiará si el Estrecho de Ormuz está abierto o no», dijo Skordeles.
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