La gente camina por Bank Junction junto al Banco de Inglaterra en la City de Londres, el distrito financiero de la capital.
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El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos de interés inalterados en el 3,75 por ciento en su primera reunión de 2026 el jueves.
El Comité de Política Monetaria (MPC, por sus siglas en inglés) del banco central, compuesto por nueve miembros, votó por un estrecho margen de 5 a 4 a favor de mantener las tasas sin cambios. Cuatro miembros votaron a favor de reducir la tasa de interés de referencia, conocida como «tasa bancaria», en 25 puntos básicos. Los economistas encuestados por Reuters esperaban que la votación fuera una división más clara de 7-2.
Las autoridades del BOE votaron por última vez a favor de recortar las tasas de interés en diciembre, pero los economistas esperaban que el banco central mantuviera las tasas estables en febrero, dadas las cifras mensuales mejores de lo esperado y la inflación persistente (en 3,4% en diciembre), según los últimos datos.
El BOE dijo que la política monetaria está destinada a garantizar que la tasa de inflación «no sólo alcance el 2% sino que también se mantenga en ese nivel en el mediano plazo, lo que implica equilibrar los riesgos en torno a alcanzar este nivel».
«Basado en la evidencia actual, es probable que la tasa de interés se reduzca aún más», pero dijo que los juicios sobre una mayor flexibilización de la política serían más difíciles.
«El alcance y el momento de una mayor flexibilización de la política monetaria dependerán de la evolución de las perspectivas de inflación», decía el comunicado, aunque añadió que se espera que la tasa de inflación «disminuya a alrededor del objetivo del 2% a partir de abril».
una libra esterlina cotizaba un 0,6% menos frente al dólar a 1,356 dólares, según los datos.
¿Qué sigue?
Todos los ojos están ahora puestos en los próximos datos de inflación, así como en el momento y el ritmo de los recortes de tipos previstos para este año.
El gobernador del BOE, Andrew Bailey, estuvo entre los miembros del MPC que votaron a favor de mantener los tipos inalterados. «Espero ver una caída bastante pronunciada de la inflación en los próximos meses», dijo en un comunicado.
«En general, los riesgos para la persistencia de la inflación parecen haber seguido disminuyendo. Así que veo espacio para una mayor flexibilización de las políticas. Eso no significa que espere un recorte de tasas en una reunión en particular. Iré a reuniones posteriores preguntando si se justifica un recorte», dijo.
Esto es lo que los economistas esperan del banco central:
«No hay duda de que la inflación bajará a partir de aquí, particularmente en la publicación clave de abril», dijo a CNBC el jueves Simon French, economista jefe y jefe de investigación de Panmure Liberum.
Una división del MPC menor de lo esperado cristalizó la idea de que el banco central recortará las tasas en la primavera, dijo French.
«El momento de eso, ya sea la reunión del 30 de abril o la reunión de junio. No estoy del todo seguro, pero ciertamente fue una visión más moderada de la configuración de la votación de lo que esperaba el mercado», dijo al programa «Decision Time» de CNBC.
El último recorte de tasas del BOE en diciembre se produjo en un contexto de crecimiento débil, datos débiles del mercado laboral y caída de la inflación, pero la tasa de crecimiento de los precios al consumidor se ha recuperado desde entonces, lo que ha dado al banco una pausa para reflexionar, señalaron otros economistas.
«Los primeros datos que cubren 2026 sugieren una demanda más fuerte y una inflación mejor de lo que esperábamos. Con el tiempo, el ajuste fiscal y una desaceleración en el crecimiento de los salarios extinguirán las presiones excesivas sobre los precios, pero no tan rápido como esperábamos anteriormente», dijo Andrew Wishart, economista senior de Berenberg en el Reino Unido, en comentarios enviados por correo electrónico.
Berenberg pospuso los tres recortes de 25 puntos básicos que espera que el BOE haga a su tipo clave en 2026 a partir del segundo trimestre; «Ahora esperamos el próximo paso en la reunión del 30 de abril», señaló Wishart.
Edward Allenby, economista senior de Oxford Economics en el Reino Unido, coincidió en que, si bien el MPC sigue dividido por ahora, se avecinan más recortes de tipos.
«Es probable que el actual episodio de estanflación leve deje al comité dividido sobre el momento de estos futuros recortes, fomentando un enfoque gradual para una mayor flexibilización de las políticas», dijo en un análisis enviado por correo electrónico.
«Consideramos que la reunión de finales de abril es la fecha más probable para el próximo recorte», dijo Allenby.
«Para entonces, el MPC debería tener una visión más clara de las adjudicaciones y de si esto es una prueba más de una desaceleración de la economía», afirmó.
Rob Wood, economista jefe de Pantheon Macroeconomics en el Reino Unido, comentó el jueves: «Por ahora nos atenemos a nuestro llamado a un recorte en abril».
Mientras tanto, Suren Thiru, director económico del ICAEW, señaló el jueves que «los responsables de las tasas probablemente opten por dos recortes de tasas este año, probablemente en abril y julio, mientras mantienen un tercer recorte en su bolsillo trasero si la economía va peor de lo que predice el Banco».
Dani Stoilova, economista británica y europea de BNP Paribas Markets 360, cree que el primer recorte de tipos en 2026 podría producirse antes de abril, pero podría ser un recorte independiente.
«Seguimos esperando el próximo recorte de tasas en marzo. Después de eso, creemos que el BOE hará una pausa prolongada antes de reanudar la normalización de la política a principios de 2027 (vemos una tasa terminal del 3,00% para mediados de 2027)», dijo en comentarios enviados por correo electrónico.
