En una medida que podría dar forma a la adopción corporativa de Bitcoin, el proveedor de índices MSCI decidirá si excluye de sus puntos de referencia globales a las empresas que poseen importantes reservas de Bitcoin. El resultado, previsto para el 15 de enero, podría afectar miles de millones en ejecuciones hipotecarias y sentar un precedente de cómo Wall Street ve a Bitcoin como un tesoro.
MSCI Inc., una empresa que cotiza en bolsa con sede en Nueva York y que cotiza en la Bolsa de Nueva York con una capitalización de mercado de 43.760 millones de dólares y un precio de acción de 565,68 dólares al 2 de enero, es un actor clave en el mundo de las inversiones. Gestiona más de 246.000 índices bursátiles diariamente, con más de 18,3 billones de dólares en activos comparables bajo gestión. Estos índices sirven como modelos para fondos y carteras, ayudando a los inversores a ganar exposición a segmentos de mercado específicos.
A diferencia del NASDAQ, que actúa como bolsa de valores donde las empresas cotizan y se negocian, y como índice compuesto que rastrea esas cotizaciones, MSCI se centra únicamente en la creación de índices. El S&P 500, administrado por S&P Dow Jones Indices, es un índice similar pero apunta a las 500 empresas estadounidenses más grandes por capitalización de mercado. Las ofertas de MSCI, como el índice MSCI World que cubre los mercados desarrollados, brindan una cobertura global y temática más amplia, influyendo en billones de decisiones de inversión.
La cuestión comenzó el 10 de octubre de 2025, cuando MSCI emitió una propuesta de consulta para excluir de sus índices de inversión globales a empresas con el 50% o más de sus activos en activos digitales como Bitcoin u otras criptomonedas. Razonamiento: estas empresas operan más como fondos que las empresas tradicionales. La propuesta nombra a 39 empresas, incluidos poseedores de Bitcoin como Strategy y Metaplanet. El anuncio provocó una reacción inmediata del mercado, y Bitcoin experimentó una fuerte caída intradía de aproximadamente $12,000 el mismo día, lo que marcó el comienzo de una corrección de precios más amplia.
La concienciación se hizo más amplia a finales de noviembre de 2025, cuando los analistas de JPMorgan destacaron los riesgos en un informe, estimando 2.800 millones de dólares en salidas de flujo solo de Strategy y hasta 8.800 millones de dólares si otros proveedores de índices hicieran lo mismo. Esto puede haber aumentado la presión de venta sobre las acciones afectadas y contribuido al continuo retroceso de Bitcoin en medio de una caída más amplia del mercado. Las estimaciones del total de ventas forzosas, si se implementan, oscilan entre 10.000 y 15.000 millones de dólares en un año, según un análisis de Bitcoin para Corporaciones (BFC).
El período de consulta, abierto a los comentarios de las partes interesadas, finalizó el 31 de diciembre de 2025. El BFC, una coalición que acelera la adopción corporativa de Bitcoin, se movilizó rápidamente. Lanzaron un sitio web que detalla las deficiencias de la propuesta, incluido un apéndice técnico que describe los posibles impactos en el mercado. El BFC redactó una carta oponiéndose al cambio, reunió más de 1.500 firmas en dos semanas y la presentó al MSCI el 30 de diciembre. Ocho de las 39 empresas afectadas son miembros del BFC.
Después del contacto inicial, BFC mantuvo una conversación con el Jefe de Investigación y Gestión de MSCI. «Tuvimos una conversación muy constructiva», dijo George Mekhail, director ejecutivo de BFC. «Creo que todavía estaban en una posición de escuchar y aprender. Creo que mucho de esto realmente tiene que ver con la falta de educación y comprensión del propio Bitcoin y de estas empresas de bóvedas de Bitcoin y la importancia de sus negocios».
Mehail señaló que la propuesta parecía estar impulsada por preocupaciones analíticas genuinas más que por malicia, impulsada por la reciente emisión de acciones preferentes de Metaplanet en lugar de la participación mayor de Strategy. Brecha clave: MSCI no diferenció entre Bitcoin y otras criptomonedas, y trató todos los activos digitales por igual. Esto provocó una alineación temporal entre los defensores de Bitcoin y el sector criptográfico más amplio que se opone, destacando la brecha educativa actual entre la industria de Bitcoin y las instituciones de Wall Street.
Luego, MSCI publica su decisión el 15 de enero de 2026. Si se aprueban, las exclusiones entrarán en vigor el 1 de febrero. Mehail esbozó tres escenarios: implementación (en el peor de los casos, venta forzosa), retraso para una revisión adicional (lo más probable, en su opinión) o retirada completa (en el mejor de los casos). Las casas de apuestas de Polymarket actualmente le dan a Strategy un 77% de posibilidades de ser eliminado del MSCI antes del 31 de marzo.
La mayor parte de las consecuencias financieras afectarían a Strategy, que posee la gran mayoría de las bóvedas de bitcoins afectadas. La firma del fundador Michael Saylor contrató directamente a MSCI, emitiendo su propia carta y trabajando entre bastidores. Otra oposición incluye cartas de Strive Asset Management y el inversor Bill Miller.
La reacción de la industria fue fuerte y visible, y ningún grupo importante respaldó públicamente la propuesta. Esta asimetría pone de relieve un electorado bitcoin organizado y motivado frente a críticos dispersos, lo que refleja la dinámica de cambios políticos recientes, como las elecciones estadounidenses de 2024.
Un retroceso impulsaría las estrategias corporativas de Bitcoin; su implementación podría disuadir a las tesorerías. Como dijo Mehail: «El resultado más optimista es que se lo tomen en serio y retiren la propuesta». La decisión pone a prueba el ajuste de Wall Street al papel de Bitcoin en los balances.
Bitcoin Magazine es propiedad exclusiva de BTC Inc y está operada por ella. Bitcoin para corporacionesuna plataforma centrada en la adopción corporativa de Bitcoin. BFC tiene varias relaciones con empresas de Bitcoin, incluidas algunas de las mencionadas en este artículo.
