El analista y creador del ‘Modelo cuantil de Bitcoin’, Plan C, acaba de publicar un conjunto de gráficos que desacreditan la idea de un ciclo de juego repetido mientras Bitcoin cotiza alrededor de $87,661.
El repunte representa una combinación macro en la que los indicadores del ciclo económico siguen débiles mientras que los activos duros, encabezados por el oro, mantienen la demanda. Esa combinación puede cambiar el momento de los repuntes y retrocesos incluso si se mantiene la dirección a largo plazo de Bitcoin.
Plan C comentó,
«Asumir que este ciclo de Bitcoin debe ser EXACTAMENTE el mismo que el anterior mercado alcista de Bitcoin podría ser uno de los mayores errores financieros de la década».
Dos gráficos, atribuidos a TechDev_52, muestran a Bitcoin frente a una serie de «ciclos económicos» al estilo del PMI. Muestran que Bitcoin se está frenando a medida que el ciclo mide las tendencias a la baja.
La última lectura del PMI manufacturero del ISM de EE.UU. correspondiente a noviembre fue 48,2, una contracción. El próximo número, que abarcará diciembre, debería aparecer a principios de enero.
El informe describió una continua debilidad en la demanda y condiciones de fabricación más amplias en línea con la lectura por debajo de 50.
Esa división establece la prueba de precios para 2026
Si los mercados se inclinan hacia políticas más flexibles y condiciones financieras más flexibles, Bitcoin puede negociarse más como un activo sensible a la liquidez que como un activo sensible al crecimiento. Eso podría permitir que la fortaleza persista incluso con un PMI por debajo de 50.
Si ese apoyo a la liquidez no se materializa, la resiliencia que no se refleja en las series del ciclo económico deja menos margen de error. Los retrocesos pueden llegar más rápido.
El «Modelo cuantil de Bitcoin» del Plan C aleja la discusión de las analogías y la acerca a la estadística «¿dónde estamos en la historia?» acercarse. En lugar de emitir un pronóstico puntual, el modelo coloca el precio de hoy dentro de la distribución a largo plazo de Bitcoin y mapea rangos de cuantiles a través de horizontes.
En una instantánea alineada con un punto cercano a los $87,620, Bitcoin está cerca del cuantil 30. Esto está por debajo de la banda media del modelo a pesar de cotizar cerca de los máximos del ciclo anterior en términos de dólares.
Las bandas de cuantiles también proporcionan una forma estructurada de discutir caminos en lugar de objetivos.
Utilizando 87.661 dólares como nivel de referencia, los rangos del gráfico de tres meses incluyen aproximadamente 80.000 dólares en el cuantil 15 y 127.000 dólares en la mediana. Las bandas superiores rondan los 164.000 dólares (85.º) y 207.000 dólares (95.º).
Las bandas de un año que se muestran son alrededor de $ 103 000 (15.°), $ 164.000 (50.°), $205.000 (85.°) y $253.000 (95.°).
Estos niveles son puntos de distribución, no requisitos de tasa de acierto. Sin embargo, determinan hasta dónde tendría que moverse el precio para cambiar su posición dentro del marco.
| Horizonte | Banda cuantil (del gráfico) | Nivel | Mudanza frente a $87,661 |
|---|---|---|---|
| 3 meses | 15q | $80,000 | -8,7% |
| 3 meses | 50q | $127,000 | +44,9% |
| 3 meses | 85q | $164,000 | +87,1% |
| 3 meses | 95q | $207,000 | +136,2% |
| 1 año | 15q | $103,000 | +17,5% |
| 1 año | 50q | $164,000 | +87,1% |
| 1 año | 85q | $205,000 | +133,9% |
| 1 año | 95q | $253,000 | +188,7% |
Un panel separado vinculado al PMI en el conjunto estandariza Bitcoin y el tiempo de ciclo en puntuaciones z. Señala que la fortaleza de Bitcoin no ha ido acompañada de un repunte en las métricas del ciclo económico.
Para las próximas impresiones, esto crea un régimen de prueba con tres resultados.
El PMI puede recuperarse y alinearse con Bitcoin. El PMI puede seguir siendo débil a medida que Bitcoin mantenga y mantenga enfocado el marco de liquidez.
O el PMI puede debilitarse aún más junto con el retroceso de Bitcoin a medida que el posicionamiento cambia hacia la aversión al riesgo.
El segundo ancla es el rendimiento relativo con respecto al oro, resaltado en el gráfico BTC-Oro atribuido a Gert van Lagen.
El oro al contado se cotizaba a alrededor de 4.458 dólares la onza, según Kitco. Eso sitúa a Bitcoin en alrededor de 19,7 onzas de oro por moneda, cerca de la lectura de Bitbo actualizada cada hora.
Un aumento del BTCUSD puede coexistir con una disminución de la relación BTC-oro si el oro avanza más rápido. Cambia la forma en que se define el rendimiento de las carteras que comparan Bitcoin con la exposición a refugio seguro.
El gráfico se centra en si el ratio tiene un área estructural mientras las medidas de impulso, incluido el RSI, siguen bajo presión. Esa configuración se puede revertir si la relación se estabiliza y la línea de torsión se invierte.
El mercado del oro en 2025 estaba ligado a las expectativas de una política más flexible, los movimientos del dólar, la geopolítica y la demanda de los bancos centrales.
Los mercados también están estudiando el camino hacia un posible recorte de tipos para 2026.
En este contexto, BTC-oro se convierte en el segundo semáforo junto al PMI.
Un ratio que se mantenga y comience a formar más mínimos mostraría que Bitcoin está mejorando en términos relativos incluso si el oro se mantiene firme. Un mayor deterioro mantendrá la ventaja de refugio seguro concentrada en el oro.
En conjunto, los gráficos muestran tres caminos a seguir durante los próximos 6 a 12 meses.
- Un repunte de la reflación combinaría la mejora de los datos del PMI con una relación BTC-Oro más firme y un cambio hacia los rangos medios del modelo cuantil.
- Un régimen de relajación de la debilidad mantendría el PMI por debajo de 50, mientras que las expectativas de liquidez respaldan a Bitcoin. Los resultados podrían agruparse entre las bandas de cuantiles 15 y 50 a medida que el oro siga siendo competitivo.
- Una contracción más profunda mantendría la demanda de activos pesados inclinada hacia el oro. También aumentaría las posibilidades de que los precios se ajusten a rangos de cuantiles más bajos en horizontes más cortos.
La próxima publicación del PMI manufacturero de ISM a principios de enero es el primer punto de control a corto plazo sobre si el medidor del ciclo económico está comenzando a girar.
