Bitcoin y Ether terminaron diciembre con pocas señales de una explosión de fin de año, un trimestre en el que los comerciantes a menudo confían, lo que muestra cuán frágiles pueden ser los repuntes de las criptomonedas cuando la liquidez se agota y el apetito por el riesgo disminuye.
El llamado ‘Rally de Papá Noel’ nunca llegó a realizarse. En cambio, los sucesivos intentos de bitcoin de recuperar niveles clave se vendieron, mientras que el ether y los tokens de gran puerta siguieron a la baja.
Bitcoin está en camino de terminar diciembre con una caída de alrededor del 22%, su peor mes desde diciembre de 2018, mientras que el ether está en camino de caer un 28,07% para fines del cuarto trimestre de 2025, según datos seleccionados por CoinGlass.
Un ‘rally de Santa’ es una tendencia alcista del mercado en la última semana de diciembre y principios de enero, impulsada por la escasa liquidez, el reequilibrio de la cartera de fin de año y el sentimiento optimista de las fiestas.
Ese final débil es importante porque las criptomonedas históricamente han dependido de fuertes flujos de finales de año para establecer el impulso del inicio del ciclo. Esta vez, diciembre se sintió más como un reinicio de posicionamiento que como el comienzo de un nuevo tramo alcista.
Con el desempeño de bitcoin en el cuarto trimestre marcadamente negativo, la barra de tres meses ahora se lee como aversión al riesgo en lugar de aversión al riesgo.
Es difícil pasar por alto el contraste con los metales preciosos.
El oro alcanzó nuevos máximos debido a las expectativas de recortes de las tasas de interés y el estrés geopolítico, mientras que la plata subió y el platino también alcanzó nuevos máximos, como informó anteriormente CoinDesk.
El oro se ha beneficiado de la demanda constante de los bancos centrales y de las crecientes asignaciones de ETF, fortaleciendo su papel como cobertura estilo reserva cuando los inversores están inquietos.
En comparación, Bitcoin cotizaba más como un activo de beta alta. Incluso cuando el contexto macroeconómico apunta a una política más flexible, Bitcoin está luchando por mantener sus ganancias sin una apuesta más amplia por el riesgo.
El patrón se volvió familiar a finales de 2025, cuando los rebotes se enfrentaron con una rápida toma de ganancias, el apalancamiento se redujo durante las vacaciones y las horas estadounidenses tendieron a ser las más vendidas a medida que los fondos liquidaban posiciones.
Los rendimientos volátiles y un dólar volátil han mantenido a los inversores en modo de preservación de capital, una configuración que tiende a favorecer al oro primero y a los activos especulativos después.
La primera prueba será si Bitcoin puede mantener sus recientes zonas de soporte en el nuevo año. Si no puede hacerlo, el fallido repunte de Santa Claus puede recordarse como una advertencia temprana de que el mercado aún necesita un reinicio más profundo antes de la próxima racha sostenida.
