Cohen, director ejecutivo de GameStop, que ha construido una posición del 5 por ciento en eBay, ha insinuado que podría llevar la oferta directamente a los accionistas de eBay.
Publicado el 12 de mayo de 2026
EBay rechazó una oferta pública de adquisición de 56 mil millones de dólares de GameStop, mucho más pequeña, por preocupaciones financieras, calificando la propuesta como «ni creíble ni atractiva».
EBay, que tiene aproximadamente cuatro veces el valor de mercado de GameStop, también enfatizó el martes que sus esfuerzos de recuperación bajo el mando del director ejecutivo Jamie Iannone han impulsado el crecimiento, y sus acciones han tenido un rendimiento del 201 por ciento desde que Iannone asumió el control hace seis años.
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«Hemos llegado a la conclusión de que su propuesta no es creíble ni atractiva», dijo el presidente de eBay, Paul Pressler, en un comunicado. «La junta directiva de eBay confía en que la empresa, bajo su actual equipo directivo, está bien posicionada para continuar con un crecimiento sostenible».
También expresó su preocupación por la oferta de GameStop, incluida su financiación, el impacto en el crecimiento a largo plazo de eBay y la estructura de liderazgo de la empresa potencialmente combinada.
GameStop no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
La semana pasada, el director ejecutivo de GameStop, Ryan Cohen, sorprendió a Wall Street con su oferta, que incluía un compromiso de financiación de deuda de 20.000 millones de dólares por parte de TD Bank.
Analistas e inversores dudan de que se cierre la oferta de eBay de 12.000 millones de dólares, mitad en efectivo y mitad en acciones, por el minorista de videojuegos.
Las acciones de eBay han estado cotizando muy por debajo del precio de oferta de 125 dólares por acción desde que se hizo la oferta este mes. Cayó un 1,3 por ciento el martes a 106,68 dólares, mientras que GameStop cayó casi un 2 por ciento en las primeras operaciones. En los últimos 12 meses, las acciones de eBay han subido un 56 por ciento, mientras que las acciones de GameStop han caído un 18 por ciento.
Cohen, que ha construido una posición del 5 por ciento en eBay, ha señalado que podría estar dispuesto a llevar la oferta directamente a los accionistas de eBay, posiblemente convocando una reunión especial. Esto puede resultar difícil porque convocar una reunión requiere una participación mayor.
El director ejecutivo de GameStop dijo que tiene una carta de compromiso de financiación de deuda de TD, siempre que la empresa combinada reciba una calificación de grado de inversión. Moody’s dijo la semana pasada que el acuerdo sería negativo para el crédito de eBay. Fuentes familiarizadas con el asunto dijeron que eBay creía que era poco probable que la empresa combinada fuera considerada de grado de inversión.
Cohen argumentó que al combinar GameStop y eBay, podría reducir costos y encontrar sinergias para crear un negocio mucho más grande.
Los analistas señalaron que eBay ya tiene un margen EBITDA del 31 por ciento, tres veces el 10 por ciento de GameStop.
Cohen dijo que podría aumentar la rentabilidad de eBay replicando la campaña de reducción de costos de GameStop y utilizando sus 600 tiendas en Estados Unidos como una red física para ayudar a convertir a eBay en un rival más duro de Amazon.
El acuerdo propuesto está atrayendo la atención en un fuerte mercado de fusiones y adquisiciones y entre los inversores minoristas, para quienes Cohen ha sido un héroe desde que ayudó a recuperar la crisis de corto plazo de 2021 que ha perjudicado a los fondos de cobertura como Melvin Capital.
La oferta molestó a algunos inversores de GameStop. Michael Burry, famoso por The Big Short, vendió su participación después de la oferta, advirtiendo que cargaría a GameStop con deuda y diluiría el valor de las acciones.
Tanto eBay como GameStop venden objetos coleccionables como tarjetas coleccionables, pero sus negocios principales son diferentes. Mientras que eBay gana tarifas conectando a compradores y vendedores en línea sin tener inventario, GameStop compra productos al por mayor y los revende a través de tiendas físicas.
Algunos detalles sobre la financiación.
En una entrevista con CNBC, Cohen ofreció pocas explicaciones sobre cómo GameStop financiará el acuerdo.
Cuando se le presionó, Cohen dijo que el acuerdo se pagaría en efectivo y acciones.
Cohen escribió a la junta directiva de eBay que se desempeñará como director ejecutivo de la empresa combinada y que no recibirá salario, bonificaciones en efectivo ni paracaídas dorados.
El multimillonario de 40 años consolidó su fortuna cofundando y luego vendiendo en línea el minorista de alimentos para mascotas Chewy, antes de hacer una gran apuesta en GameStop cuando el minorista tenía un valor de mercado mucho menor de 250 millones de dólares.
