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Los mercados actuales estaban decididamente expuestos al riesgo, con las criptomonedas a la cabeza, mientras que los activos tradicionales permanecían en silencio. La actualización Fusaka de Ethereum llegó con PeerDAS, bifurcaciones duras de BPO y el poco discutido EIP-7918, que juntos pueden finalmente traer de vuelta la presión deflacionaria sobre ETH. En el frente temático, Sui está haciendo un agresivo impulso completo hacia la robótica, posicionando la coordinación de la cadena, la alineación y la telemetría como primitivas críticas para la próxima ola de máquinas del mundo real.
Índices
Los mercados han sido firmemente reacios al riesgo y las criptomonedas han superado enormemente a los activos tradicionales. BTC (+5,8%) se situó en el medio del grupo, mientras que las acciones se mantuvieron en silencio. El S&P 500 (+0,3%) y el Nasdaq 100 (+0,9%) apenas se movieron. El oro (-0,3%) cayó y los mineros criptográficos fueron los claros perdedores de la caída (-8,7%), lo que indica toma de ganancias y sensibilidad a la consolidación de BTC.
La amplitud del sector criptográfico fue extremadamente fuerte. Los oráculos, los préstamos y el ecosistema más amplio de Ethereum lideraron la junta, lo que indica una clara rotación hacia la infraestructura central y los protocolos de alto uso. DeFi, Modular, Solana Ecosystem y los delincuentes le siguieron de cerca con actuaciones igualmente sólidas, lo que indica un amplio apetito por la versión beta en todos los sectores alternativos actuales. En la pila, las L2, los juegos de IA, las plataformas de lanzamiento y los tokens de juegos subieron, mientras que las áreas especulativas como los memes se quedaron atrás. Los únicos focos claros de debilidad fueron las acciones de criptomonedas y los mineros en particular, que experimentaron retrocesos significativos.
La medida encaja con la mejora del sentimiento a medida que se alivian los obstáculos macroeconómicos. Los rendimientos se han estabilizado, los indicadores de liquidez se han afirmado y las métricas de posicionamiento sugieren que los inversores están añadiendo riesgo después de un período moderado. Los fuertes saltos en los sectores de infraestructura implican expectativas de una mayor actividad en cadena y posibles catalizadores de las próximas actualizaciones de protocolos. De cara al futuro, la atención se centrará en las cifras macroeconómicas de finales de esta semana, que podrían poner a prueba la durabilidad de este tono de riesgo. La volatilidad sigue comprimida, pero con la ampliación de la dispersión del sector criptográfico, los operadores deberían esperar rotaciones más pronunciadas a medida que evolucionan las narrativas.
Actualización del mercado
Hoy es el Día de Fusaka en la tierra de Ethereum, la segunda actualización del año (la bifurcación dura de Pectra fue en mayo). No es frecuente que Ethereum tenga dos actualizaciones en un año, y eso se debe a que Fusaka es más bien una semi-actualización. Más de una docena de EIP fueron eliminados después de la abolición del EOF en abril.
De los 12 EIP restantes, PeerDAS es el más importante, según Gabriel Trintinalia, ingeniero de protocolos de Consensys.
«Durante el desarrollo inicial de la actualización de Fusaka, cualquier característica que conllevara el riesgo de retrasar la bifurcación, como aquellas que requerían más investigación o tenían una alta complejidad, perdió prioridad y se eliminó del alcance», dijo Trintinalia a Blockworks.
PeerDAS introduce el muestreo de disponibilidad de datos, que permite a los validadores compartir la carga de blobs, lo que permite efectivamente que los blobs crezcan por bloque. Hay una actualización que se pasa por alto, pero primero algunos antecedentes:
Los blobs no lograron alcanzar el objetivo de seis por bloque, y justo cuando parecía que lo harían, Ethereum está intentando aumentar el objetivo nuevamente. Técnicamente, Fusaka no aumentará el objetivo del blob, sino que introducirá una bifurcación dura de solo parámetros de blob (BPO). Esto crea un proceso independiente y más sencillo para ajustar los parámetros de almacenamiento de blobs. Entonces, en lugar de esperar una actualización importante, Ethereum puede realizar ajustes más pequeños y más frecuentes en la capacidad de los blobs.
El punto más importante sigue en pie: como la oferta supera a la demanda, el precio del gas en masa ha sido en gran medida irrelevante (a excepción de algunos puntos aquí y allá cuando el precio en masa alcanzó un mísero 1 gwei).
Después de Pectra, entre junio y octubre, Ethereum generó alrededor de 900 dólares en tarifas de blobs. Un breve aumento en noviembre llevó esto a ~$23,000. Todavía no es material, pero destacó la diferencia de orden de magnitud cuando los anuncios publicitarios realmente tienen mercado.
Por tanto, EIP-7918 necesita más atención. Aborda el problema del mercado de tarifas blob mediante la introducción de un precio de reserva vinculado a los costos de ejecución (algún precio más bajo). Cuando los costos de ejecución de L2 dominan los costos de blob, esto evita que el mercado de tarifas de blob se vuelva ineficiente por 1 wei. Por ejemplo, como se muestra a continuación, si EIP-7918 se hubiera introducido el 1 de junio de 2025, las tarifas por los puntos quemados habrían sido casi 8 veces mayores. La actualización no es sólo un modelo de precios de respaldo, sino que también representa una mayor estabilidad y previsibilidad de los precios, evitando aumentos dramáticos de las tarifas cuando el mercado blob se vuelve inelástico.
Junto con PeerDAS y BPO, esto sugiere que a medida que Ethereum escala la capacidad L2, las tarifas de los blobs también deberían aumentar (históricamente, esta relación se ha revertido estrictamente). Para los titulares de ETH, esto, combinado con la escala L1, puede hacer que las acciones de ETH vuelvan a una fase deflacionaria.
Actualizado el 4 de diciembre de 2025 a las 2:12 a.m. ET: comentario aclarado
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