Al decir que la liquidez bancaria es el «próximo gran tema» para la reforma regulatoria, altos funcionarios del Tesoro y de la Reserva Federal expusieron hoy sus argumentos para revisar el índice de cobertura de liquidez para reconocer la capacidad de pedir prestado con descuento.
En declaraciones preparadas para una mesa redonda sobre liquidez bancaria en Washington, DC, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que el actual marco regulatorio de liquidez, creado en respuesta a la crisis financiera de 2008, «restringe indebida e innecesariamente la capacidad de los bancos para hacer lo que se supone que deben hacer: otorgar préstamos».
«Exigir a los bancos que se autoaseguren completamente, incluso un riesgo de liquidez grave, tiene un alto costo», dijo Bessent. «Cuando el 25% de los balances de los grandes bancos se asigna a activos seguros (en comparación con aproximadamente el 10% antes de la crisis), eso significa necesariamente menos préstamos para hipotecas, pequeñas empresas, hiperescaladores (IA) e infraestructura crítica».
Bessent también dijo que el marco obliga a los bancos a agotar las reservas regulatorias antes de acceder a la ventana de descuento, lo que refuerza el estigma público de utilizarla. «Si sólo vas a la ventana cuando las cosas están realmente mal, entonces ir a la ventana indica que las cosas están realmente mal», dijo.
Los requisitos del índice de cobertura de liquidez y otras reglas de liquidez deberían dar un reconocimiento limitado y apropiado de la capacidad de endeudamiento asociada con la garantía desde el principio en la ventana de descuento, dijo Bessent. «Esta reforma ayudaría a reequilibrar la línea entre el autoseguro y el prestamista de última instancia».
Besss añadió que los reguladores podrían explorar si el límite debería establecerse para cada banco en función del uso demostrado de la ventana de descuento por parte del banco. Los reguladores también podrían explorar un mecanismo para ajustar el límite durante situaciones de estrés severo, dijo.
ventana de descuento ‘subutilizada’
La vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman, expresó preocupaciones similares, argumentando que la ventana de descuento es una «herramienta crítica pero subutilizada».
«Después de años de deficiencias reconocidas, todavía tenemos que abordar estas debilidades conocidas», dijo Bowman. «Las consecuencias son claras. Los bancos crean reservas adicionales acaparando activos líquidos de alta calidad en lugar de otorgar préstamos. Este acaparamiento de liquidez reduce la disponibilidad de crédito para la economía. Además, al aumentar la demanda de reservas, también requiere que la Reserva Federal mantenga un balance más grande para satisfacer esa demanda.
«Algunos ven una tensión entre las herramientas para implementar la política monetaria y los objetivos regulatorios», añadió. «En mi opinión, estos objetivos deberían ser compatibles si modernizamos el marco de descuento para que sirva como un bloqueo de liquidez efectivo, en lugar de una opción teórica».
ABA: Es necesaria una reevaluación del marco de liquidez
En un comunicado, el presidente y director ejecutivo de la Asociación Estadounidense de Banqueros, Rob Nichols, agradeció a Bessent y Bowman por reconocer la necesidad de reevaluar el marco actual de liquidez bancaria.
«Un sistema financiero resistente depende del acceso a fuentes diversas y confiables de liquidez, y cuando el flujo de liquidez se ve restringido involuntariamente por regulaciones mal calibradas, los hogares y las empresas de todo el país sienten los efectos», dijo Nichols. Esperamos revisar en detalle cualquier cambio potencial con nuestros miembros y continuar interactuando de manera constructiva con los responsables de la formulación de políticas para garantizar que la ventana de descuento sea consistente con las prácticas del mercado y satisfaga las necesidades de los bancos de todos los tamaños.
