Es posible que los históricos repuntes del Bitcoin en noviembre no se materialicen este año, ya que múltiples señales apuntan a una consolidación prolongada en lugar de un impulso alcista.
La criptomoneda más grande del mundo pasó dos semanas atrapada entre 106.000 y 116.000 dólares, agobiada por las ventas persistentes por parte de los tenedores a largo plazo y la demanda institucional apagada después de una fuerte liquidación en octubre.
Mientras tanto, los cambios dramáticos en los mercados de financiamiento globales añaden complejidad al panorama.
La tasa de financiación garantizada a un día cayó al 3,92% el 6 de noviembre, el nivel más bajo en dos años, un colapso que el analista financiero Shanaka Anslem «grita en una palabra: pánico». Fuente: Distribución persistente que pesa sobre la acción del precio
Según el último Bitfinex, Bitcoin se recuperó brevemente hasta los 116.500 dólares el 27 de octubre antes de retroceder más del 8,9% para volver a los mínimos del rango.
El informe revela que los tenedores a largo plazo aceleraron la distribución a 104.000 BTC por mes, la ola de ventas más pronunciada desde mediados de julio.
«A menos que las entradas de ETF o la nueva demanda al contado regresen para absorber la distribución actual, es probable que BTC permanezca dentro del rango, con riesgo de volver a probar la zona de $ 106,000-$ 107,000», escribieron los analistas de Bitfinex en un informe del 3 de noviembre.
La compañía advirtió que «una caída sostenida por debajo de este nivel podría abrir el camino a los 100.000 dólares por BTC».
Los mercados de opciones también están contribuyendo a la creciente incertidumbre, ya que la volatilidad implícita ha disminuido constantemente desde el evento de liquidación del 10 de octubre. Fuente: Glassnode
La relación de volumen de venta/compra osciló entre extremos a medida que los operadores alternaban entre perseguir repuntes y adoptar posiciones defensivas, lo que indica lo que Bitfinex describió como una «amplia falta de dirección de convicción».
El 29 de octubre, la Reserva Federal puso fin formalmente a su balance y redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos a 3,75-4 por ciento.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció que «han surgido señales claras de que hemos alcanzado ese punto de referencia en los mercados monetarios» para niveles de reservas adecuados.
A partir del 1 de diciembre, la Reserva Federal renovará todos los bonos del Tesoro que venzan, al tiempo que reinvertirá los ingresos de los valores respaldados por hipotecas en bonos del Tesoro, restaurando efectivamente entre 25.000 y 35.000 millones de dólares en liquidez mensual.
Powell describió los recortes como «gestión de riesgos» en medio del debilitamiento del empleo y los salarios, pero destacó que las decisiones futuras «no siguen un rumbo predeterminado».
Jurrien Timmer, de Fidelity, dijo que «el servicio de recompra inversa (RRP) de la Reserva Federal se ha agotado y el saldo de efectivo del Tesoro (TGA) ha aumentado a 1 billón de dólares».
Describió esto como «dinero en materias primas de ‘QE fiscal’ esperando ser implementado».
Con el recorte de tipos de la semana pasada llega el fin de la reducción del balance (QT) de la Reserva Federal. La línea de recompra inversa (RRP) de la Reserva Federal ya se ha agotado y el saldo de efectivo del Tesoro (TGA) ha aumentado a 1 billón de dólares. Es un sólido caché de «QE fiscal» a la espera de ser implementado. No lo hice… – Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) División profunda debido a los recortes de tasas en diciembre
Hoy temprano, Nick Timiraos del Wall Street Journal informó que los funcionarios de la Reserva Federal están «divididos sobre cuál representa la mayor amenaza: una inflación persistente o un mercado laboral lento».
El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeff Schmid, no estuvo de acuerdo con la reducción gradual en octubre, mientras que Beth Hammack de Cleveland y Lorie Logan de Dallas se opusieron públicamente a una mayor reducción gradual.
Powell reconoció estas divisiones y dijo que “las personas simplemente tienen diferentes tolerancias al riesgo, lo que lleva a personas con puntos de vista diferentes”.
Timiraos señaló que Powell «abandonó tan abiertamente las expectativas» de un recorte en diciembre «para gestionar una junta dividida por diferencias aparentemente insuperables».
Los funcionarios de la Fed están tomando medidas enérgicas contra un recorte de tasas de diciembre después de que los halcones centrados en la inflación forzaron una pausa tras el recorte de tasas del mes pasado. Los funcionarios están divididos sobre tres cuestiones que se reducen a un juicio: ¿el aumento de costos causado por la tarifa será realmente algo único? Débil… — Nick Timiraos (@NickTimiraos)
La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, fue más moderada y advirtió que la economía corre el riesgo de «perder empleos y crecimiento en el proceso» de luchar contra la inflación.
Sostuvo que la desaceleración del crecimiento salarial indica una disminución de la demanda laboral, no limitaciones de la oferta. Perspectiva de nubes de señales económicas mixtas
El informe de Bitfinex detalla el empeoramiento de las condiciones laborales y señala que el crecimiento salarial interanual se enfrió del 4,7% a principios de 2023 al 3,7% en agosto.
El índice de confianza del consumidor del Conference Board cayó a 94,6 en octubre desde 95,6 en septiembre.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro han caído significativamente desde el verano, y el bono a 10 años cayó 51 puntos básicos del 4,5% en junio al 4% a finales de octubre.
Los analistas de Bitfinex señalan que esto «refleja una combinación de expectativas cambiantes, incluida la perspectiva de recortes de tasas, un crecimiento económico más débil y una creciente demanda de refugio seguro».
Bitcoin sigue atrapado entre fuerzas en conflicto mientras la fuerza tradicional de noviembre choca con el contexto macroeconómico único de 2025. Fuente:
Sin una demanda institucional sostenida, los analistas esperan que el comercio continúe dentro de un rango limitado hasta fin de mes.
