Los alcistas del mercado de valores deberían recordar una lección importante: la economía puede, en última instancia, reflejar realidades geopolíticas, y una de esas realidades en el mercado actual son los precios súper elevados del petróleo.
«Hasta ahora, la economía mundial ha superado bastante bien la crisis del petróleo. Sin embargo, el riesgo de una recesión aumentará significativamente si el estrecho de Ormuz permanece cerrado en junio», advirtió en una nueva nota el estratega jefe de BCA Research, Peter Berezin.
«Históricamente, los shocks petroleros han tenido un impacto retardado en la actividad económica, con el impacto máximo en el crecimiento del PIB ocurriendo cuatro trimestres después del shock, y el impacto máximo en el nivel del PIB real ocurriendo seis trimestres después del shock», añadió Berezin. «El impacto del aumento de los precios del petróleo en el mercado de valores también ha tendido a retrasarse, en gran medida porque las acciones reaccionan más al daño económico de un shock petrolero que al shock en sí».
Economía y Mercados: En medio del conflicto en curso en Irán que comenzó a finales de febrero, la economía estadounidense mostró una dinámica de Jekyll y Hyde, caracterizada por un mercado bursátil récord y un mercado laboral resiliente que chocó con un sentimiento de consumo históricamente bajo.
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El S&P 500 (^GSPC) alcanzó recientemente un nuevo máximo de cierre de 7.230,12, impulsado por una sólida temporada de resultados corporativos y una fuerte inversión continua en infraestructura de inteligencia artificial. Esta narrativa de Ricitos de Oro para los inversores se vio reforzada aún más por el informe de empleo de abril, que mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron en 115.000 y la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%. La señal después del informe de empleo es que la economía sigue generando nuevos empleos a pesar de la tensión geopolítica.
Sin embargo, la realidad para los estadounidenses comunes y corrientes es mucho más sombría, como se refleja en el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan de mayo, que cayó a un nivel preliminar de 48,2, el más bajo desde que comenzó la encuesta en 1952.
Según la encuesta, los consumidores se sienten «golpeados por las presiones de costos», especialmente el aumento de los precios de la gasolina, que han superado los 5 dólares por galón en algunas regiones debido a las perturbaciones de la guerra en el Estrecho de Ormuz. Mientras el mercado de valores celebra la eficiencia corporativa y la productividad impulsada por la inteligencia artificial, el hogar promedio está cada vez más preocupado porque las expectativas de inflación para el próximo año siguen siendo altas, creando una división notable entre los titulares récord en Wall Street y el sentimiento más bajo de todos los tiempos en Main Street.
Pronto, datos clave como el informe de empleo y varias encuestas manufactureras podrían comenzar a reflejar una mayor incertidumbre económica, como destacó Berezin.
